#WhenWillBTCRebound?

比特幣何時反彈？當前熊市壓力與潛在復甦路徑

比特幣目前正處於深度修正階段，許多投資者都在問同樣的問題：「何時會反彈？」截至2026年2月初，BTC的交易價格約在$70,000–$71,000區間——較2025年10月曾突破$126,000的歷史高點(ATH)下跌約40-45%。這也是自2024年11月以來的最低水平之一，激起激烈的「熊市底部」討論。短期內賣壓佔據主導，但歷史週期、技術信號與宏觀因素仍提供一些復甦的希望曙光。我的看法是：這可能是恐慌性拋售的高峰，但真正的反彈需要耐心與明確的催化劑。

讓我們先回顧一下目前的情況。自特朗普總統提名Kevin Warsh為聯準會主席以來，比特幣一直承受巨大壓力。Warsh的鷹派背景——強調縮減資產負債表(QT)、控制通膨與提高實質利率——引發了流動性收緊的擔憂。結果：BTC從中$80,000左右跌至短暫低於$70,000，ETF資金外流加速，礦工拋售增加，整體風險偏好下降。花旗等分析師指出，$70,000左右的關鍵水平非常重要；若持續跌破，可能推向$60,000–$65,000甚至更低的熊市情景(有些甚至提到$50,000區域，根據類似2022年的圖表模式)。市場情緒處於「極度恐懼」狀態，鏈上數據顯示疲弱(交易所儲備增加、SOPR指標低迷顯示獲利了結壓力)，整個加密市場價值已蒸發數千億美元。

然而，歷史證明比特幣在熊市低點之後常常會出現強勁反彈。四年減半週期依然適用：每次減半後的反彈通常伴隨50-80%的修正，但最終都會復甦。2022年的熊市從$69,000跌至$16,000，之後迎來2023-2025年的牛市。當前的下跌幅度約在前幾個週期的40-60%，更像是「冬眠」階段而非完全崩潰。像比特幣彩虹圖（Rainbow Chart）這樣的模型預測，到2026年2月底，若追蹤長期趨勢，合理價值可能在$120,000–$160,000區間，且「仍然便宜」的範圍約在$95,000–$122,000。部分預測指出，如果關鍵阻力位被重新攻克，價格有望在2月底前向$100,000–$105,000邁進。

反彈的主要催化劑是什麼？

1. **聯準會政策與Warsh的策略**：如果Warsh獲得參議院確認(Senate process ongoing)並展現務實態度——或許在某種程度上與特朗普偏好較低利率的立場一致(注意到他最近的鴿派言論)——流動性可能會緩解，支撐風險資產。歷史上，聯準會的轉向曾推動比特幣走高。

2. **技術支撐與反彈信號**：$70,000的心理關卡至關重要——若能守住，可能出現「洗盤後重新攻佔」的走勢。短期內已出現反彈，例如回到$76,000–$78,000(，但賣單牆依然強大。突破$80,000可能會明確轉變動能。

3. **宏觀經濟改善**：美國科技股疲弱與ETF資金外流壓力沉重，但全球風險偏好的轉變)例如，重新預期降息(可能推動比特幣作為高Beta資產的表現。歷史上，2月比特幣平均漲幅約+14%——今年類似的季節性趨勢或將重演。

最壞情況？激進的縮表、礦工全面拋售，以及跌破$70,000，可能測試$60,000–$65,000)甚至更低的經濟衰退恐懼，部分空頭甚至盯上$40,000–$50,000的極端水平(。但比特幣的核心優勢在於其抗壓能力：它是對抗央行錯誤與過度印鈔的避險工具。

我個人看法：不要恐慌——這可能是熊市底部的前兆，但不一定是絕對底。若$70,000能守住，低吸的窗口仍然存在。較有可能的反彈時間點是在2026年第二、三季，或許隨著Warsh政策的明朗與流動性穩定而來。短期內波動仍將很高，但對長期持有者來說，這次修正可能會為下一輪牛市提供動能。

你怎麼看？你是在等待突破$80,000以上的確認，還是預期還會有更多下行？