標普500股息股票面臨回調:兩家優質公司交易價格較高點低10-14%,展現2026年買入窗口

過去幾個月為重視價值的投資者帶來了令人欣慰的喘息空間。在2025年大部分時間裡,兩隻優秀的高股息股票從其52週高點分別回落了10%和14%。儘管它們的高估值仍需考慮,但這些公司具有持久的競爭優勢和穩定的盈利能力,使它們在2026年下半年接近時成為具有吸引力的進場點。

這兩隻股票在過去十年中都顯著跑贏了標普500,展現了在管理良好、可預測的企業中複利回報的力量。如今,隨著股價適度回落,它們值得以股息為重點的投資者重新考慮。

Waste Management:從不可取代的網絡中獲利

Waste Management(紐約證券交易所:WM)運營北美最大規模的廢棄物和回收基礎設施——包括506個轉運站、105個回收中心、262個現有掩埋場,以及10個可再生天然氣(RNG)生產廠。這種全面的垂直整合形成了一個難以模仿的強大競爭護城河。

該公司的地理和運營優勢源於一個簡單的經濟現實:隨著掩埋場容量的耗盡以及社區對新廢棄物設施的抵制,WM現有的網絡變得越來越有價值。公司不僅收集垃圾,還將回收商品貨幣化,並利用甲烷氣體生產可再生能源。這種多元收入模式解釋了為何WM在過去二十年內累計回報達到1,060%,遠超標普500的680%。

近期的策略動作凸顯管理層的成長願景。2024年收購Stericycle擴展了WM在高利潤率醫療廢棄物服務領域的版圖。同時,對回收中心和RNG工廠建設的自動化投資,可能大幅提升自由現金流的產生。當前1.5%的股息收益率看似微不足道,但公司連續22年每年增加股息,包括最近15%的調升,反映出對基本現金產生能力的信心。由於派息比率僅佔年利潤的一半,股息具有良好的保障。

以26倍預期盈利估值,WM股票仍屬高價,但從近期高點回落10%的幅度,讓長期投資組合重新考慮變得值得。

Cintas:產業整合故事仍在進行中

Cintas(納斯達克:CTAS)主導北美制服租賃市場,運營超過12,000條配送路線,涵蓋制服租賃/設施服務和急救/安全產品兩大核心業務。公司的真正競爭優勢不在於單一產品,而在於其整合碎片化、主要是區域性的產業,並利用統一平台提升盈利能力。

這一整合策略成效顯著。在過去十年中,Cintas實現了9%的平均年度銷售增長,同時將淨利潤率從9%提升至18%。結果是:股東總回報幾乎是標普500的三倍,鞏固了公司作為“十倍股”的地位。

證明持續動能的證據遍布Cintas的投資組合。公司已連續33年增加股息,過去十年的年增幅平均達16%。擬以52億美元收購UniFirst,顯示仍有重要的整合機會。即使以40倍預期盈利——其慣常的估值水平——來看,Cintas的市場超額回報和持續的收入加速表現,仍然支持其溢價。

近期股價從52週高點回落14%,雖然幅度不大,但提供了一個難得的機會,以較低的入場價格參與這台卓越的複利機器。

2026年的兩條前進之路

這兩家公司展現了當強大的管理團隊建立了有防禦性的市場地位並執行紀律性資本配置時,所能達成的成就。Waste Management的基礎設施護城河和Cintas的整合能力,創造了持久的競爭優勢,應該能獎勵有耐心的股東。

沒錯,這兩隻股票的估值較歷史標準偏高。然而,它們證明了能夠超越市場回報的能力,加上目前的回調提供了適度折扣,使它們成為尋求可靠股息成長的投資組合核心持股的明智選擇。隨著2026年市場波動不可避免地再次浮現,這兩隻標普500股息領導股或許能成為穩定的表現者,為平衡投資組合提供支撐。

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