BTC 波動率壓縮達到極端水平：交易者準備迎接釋放 - Coinfea

比特幣已在$80,500至$95,000的明確區間內壓縮了73天。這個震盪市場的特徵之一是異常低的波動性，尤其是與傳統較少波動的資產如黃金和白銀相比較。

內容波動性指標顯示極端流動性與持倉逐漸建立寧靜信號交易者正觀察確認自10月10日清算事件以來，市場情緒一直陰鬱，這個價格行動緊湊的區域帶來了一種漠不關心的氛圍。話雖如此，波動性指標正閃現信號，顯示這種壓縮水平在歷史上是罕見的，通常預示著劇烈的方向性變動，因為市場傾向於用擴張來解決長時間的平靜。

波動性指標顯示極端

比特幣常被與其巨大的波動性聯繫在一起，並且在絕對基礎上仍然如此。然而，隨著時間推移，這種波動程度已大幅下降，因為BTC正逐漸成為一個更成熟、機構採用的資產，具有更深的流動性。事實上，按波動調整基準，它實際上越來越可與某些巨型科技股如Nvidia、Tesla和Meta相媲美。

資料來源：Ishares

截至本文撰寫時，比特幣的年化波動率為34.06%，遠低於不久前曾達到的三位數水平。

令人矚目的是，比特幣的歷史波動性在短期內進一步收緊，因為價格仍然限制在狹窄範圍內。這反映在30天實現波動率指標上，該指標衡量BTC在滾動30天窗口內每日回報的標準差，並將結果年化。

自去年11月16日BTC進入當前區間以來，這個30天實現波動率已從2.06%下降到1.66%。像這樣長時間的波動性抑制在比特幣歷史上並不常見，這使得這一點尤為值得注意，不是因為已經發生了什麼，而是因為擴張的可能性和方向性解決通常在長時間的平靜之後出現。

另一個強化持續壓縮的指標是比特幣的夏普比率，它通過比較超額回報與實現波動率來衡量風險調整後的回報。簡單來說，它告訴我們投資者承擔的波動性是否得到了充分的回報補償。

如圖所示，比特幣的夏普比率再次下降到與市場底部相關的歷史水平。這些低谷通常出現在波動性相對回報保持高企，或回報停滯而波動性收縮的情況下，這兩個特徵都屬於後期整合和情緒耗盡的典型。

這裡重要的是背景。低夏普比率讀數並不標誌著精確的底部，也不排除進一步下行。在2022年的熊市中，比特幣的夏普比率長時間保持深度低迷，即使價格持續下行。然而，這些狀況經常伴隨著風險-回報的重置，當下行動力減弱，市場從沖動趨勢轉變。

結合歷史低的實現波動率和長時間的區間震盪，低迷的夏普比率提供了另一層證據，表明比特幣正處於一個壓縮、低信念的環境中。這些條件往往吸引注意力，不是因為它們保證立即反轉，而是因為它們反映出市場已經長時間抑制波動性，導致轉變的概率開始上升。

流動性與持倉逐漸建立寧靜

長時間的緊湊區間往往允許流動性和持倉在表面之下悄然累積，這在1週BTC清算熱圖中清楚反映。在上行方面，$91,500至$93,000之間的清算流動性密集，暗示空頭持倉的積累尚未受到測試。

在下行方面，流動性集群在$88,000至$86,000之間尤其厚實，並且向中$85,000延伸，顯示槓桿多頭敞口在區間下方逐步累積。

隨著價格持續震盪而未能解決，這些區域變得更加集中，增加了當任一邊界被突破時引發連鎖清算的可能性。在這種情況下，緊湊的區間使槓桿和流動性非對稱堆積，為最終價格突破整合時的放大追隨提供了舞台。

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交易者觀察確認的信號

第一個暗示BTC正向趨勢反轉的區域，是重新站上平行通道內的上升趨勢線。這個較高低點的形成從11月21日一直持續到1月20日結構突破。若能在高成交量下重新確認並測試這個區域，將暗示趨勢轉變，但若在此水平持續受到拒絕，則意味著賣方仍掌控局勢。

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