比特幣與黃金的背離：冪律分析指向$324K 均值回歸

來源：CryptoNewsNet 原標題：比特幣正對黃金創紀錄突破造成流血，但一個「幂律」滑落暗示$324k 價格反彈 原文連結： 我總是在想那種人，他們擁有一點點比特幣，藏起來為未來準備，一點點黃金，藏起來為過去留念。

他們通常是冷靜的人；不會追逐頭條新聞，不在意每日的喧囂，只想在貨幣兩端都擁有堅實的資產。多年來，這樣的想法很合理，因為比特幣對黃金的長期趨勢看起來像是一條單行道，隨著時間推移，持有的盎司越來越多，遺憾越來越少。

然後一月發生了。

黃金狂奔，比特幣卻沒有。

黃金逼近歷史新高，接近每盎司$4,900，這種焦慮在地緣政治變得怪異、債券市場開始像有自己脈搏一樣運作時常會出現，正如本週黃金觀察者所指出的。

而比特幣，則仍然卡在約$89,800的狹窄區間內。

這個差距就是整個故事。

讓人警覺的比率

如果你想用一個數字來描述現在的不同，那就是以黃金計價的BTC。

取比特幣的美元價格，除以黃金每盎司的美元價格，你就知道一個BTC能買多少盎司。當黃金飆升而比特幣等待時，這個數字會迅速下降。

這也是為什麼這張圖——「BTC/黃金幂律」圖表——正在傳播，以及為什麼像Plan C這樣的分析師稱之為歷史偏離，並暗示著一個巨大的均值回歸。

這個論點的白話版本很簡單。用模型思維的人相信比特幣與黃金之間有一條長期的「路徑」，而市場已經遠遠偏離了這條路徑。更技術性的版本則是帶有分位帶的幂律走廊，這在各種模型建構者和追蹤者中很受歡迎，比如幂律儀表板。

無論哪種方式，情感上的衝擊都是一樣的。許多長期持有比特幣的人已經很久沒有看到黃金如此「贏」了。

為何黃金會這樣走

黃金不再像一個昏昏欲睡的避險資產。大型銀行正將這一動作視為有潛力的趨勢。

高盛剛將2026年底的預測上調至每盎司$5,400，從$4,900上升，這反映出私人需求的新一波浪潮以及央行的持續拉動。

有一個細節比聽起來更重要。黃金在實際收益率仍然明顯為正的情況下這樣做。1月22日，10年期TIPS收益率約為1.94%。

這對於一種不支付收益的金屬來說並不理想，但它卻持續攀升。當這種情況發生時，你通常會知道買家並不敏感於價格。

比特幣目前不需要複雜的解釋。它一直在等待。

這部分等待體現在資金流動上。美國掛牌的現貨比特幣ETF在1月8日之前的三個交易日內，資金外流約11億美元，本週又外流了15億美元，抹去了年初的漲幅。

這並不代表機構投資者「消失」；而是邊際買家變得善變，這個市場仍然比黃金更依賴時機和情緒。

因此，比特幣目前在$89,873，黃金接近$4,900，而這個比率就像是在舊有敘事下打開的一扇陷阱門。

大家悄悄在模擬的交易

理解均值回歸的最簡單方法是暫時停止用美元思考。

如果黃金保持在$4,900左右，而BTC/黃金比率回升到幾個幂律預期的歷史走廊中間，那麼比特幣的美元價格幾乎會自動被拉升。

以下是一些基本的「如果這樣，那就那樣」的數字，假設黃金約在$4,900一盎司。

如果比率接近18.5，比特幣大約在$90,000左右；這是我們今天所處的狀況。

如果比率上升到35，比特幣約在$171,000。

如果比率達到45到60，比特幣約在$220,000到$294,000。