以太坊的供應量中，近一半已鎖定於質押中

來源：Coindoo 原標題：近一半的以太坊供應量現已鎖定在質押中 原連結： 以太坊的質押系統悄然達成了一個里程碑，正在重塑投資者對網絡長期供應動態的看法。

數據顯示，官方的以太坊證明持股（Proof-of-Stake）存款合約目前持有接近一半的流通ETH，突顯出向長期承諾轉變的結構性變化，而非短期交易。

主要重點

• 幾乎一半的ETH現已鎖定在以太坊質押存款合約中，表明強烈的長期承諾。
• 質押錢包無法自由轉移資金，使突發性拋售在結構上不可能。
• 支持者將鎖定的ETH視為信心的象徵，而批評者則警告若退出加速，未來供應壓力可能增加。

在以太坊從挖礦轉型期間引入的存款合約，旨在收集幫助保障網絡的驗證者的ETH。在過去一年中，鎖定在此合約中的ETH數量急劇增加，反映出對質押作為收益策略以及對網絡未來的信任投票的日益增長。

質押錢包規模創歷史新高

目前存款合約持有約77.85百萬ETH，市值剛超過$256 十億美元。這大約佔以太坊總供應的46.6%，如果這數字屬於單一投資者，通常會引發警示。然而，在此情況下，該錢包並非傳統持有者，而是一個協議層級的機制，用於聚合驗證者的存款。

重要的是，鎖定在此合約中的ETH不能自由轉移。提款僅在驗證者退出質押時進行，而且過程故意較慢。協議設有限制退出的規定，防止大量ETH一次性重新進入流通，降低突發供應沖擊的風險。

為何“大戶錢包”說法忽略了重點

有時候，質押合約被誤稱為能影響市場的巨大“鯨魚錢包”。事實上，它沒有能力直接向交易所發送ETH或對價格波動做出反應。任何減少其餘額的行為，都需要數千名驗證者逐步退出，結構上不可能快速清算。

這一設計幫助將質押轉變為以太坊供應的長期錨定。對許多參與者來說，鎖定ETH不僅是追求短期回報，更是支持網絡並在多個市場周期中持有的行為。

辯論焦點：供應穩定性還是未來風險？

支持者認為，幾乎一半的ETH被鎖定是一個強烈的信號，表明持有者對以太坊的長期路線充滿信心，願意放棄流動性以參與網絡並獲取穩定的獎勵。

然而，懷疑論者則指出另一種風險。如果以太坊面臨長期的價格下跌，越來越多的驗證者可能最終選擇退出質押。即使有提款限制，持續的退出潮也可能逐步增加流通供應，並長期壓低價格。還有人擔心，質押集中度可能在理論上賦予少數大型操作者過大的影響力。

這對以太坊市場結構意味著什麼

無論立場如何，鎖定在質押中的ETH規模都凸顯出自從轉向Proof-of-Stake以來，以太坊的市場機制已經改變。供應不再僅僅是發行與銷毀的問題，而是越來越受到自願從流通中移除ETH以保障網絡安全的行為影響。

隨著以太坊持續成熟，質押行為已成為投資者除了價格、鏈上活動和開發者成長之外，密切關注的關鍵指標之一。