#AXS 🚨 AXS（Axie Infinity）最近几个月的重大利空梳理

结合近3个月（2025年10月至2026年1月）的市场动态，主要利空如下：

 

1. 交易所流动性收缩

- 币安下架合约：2025年11月，币安宣布下架AXS/USD永续合约，直接降低了衍生品交易的流动性，对短期投机资金的吸引力下降。
- Coinbase下架交易对：2025年12月，Coinbase移除了AXS-EUR和AXS-USDT交易对，导致AXS的法币交易渠道进一步收窄，24小时交易量随之下降34.67%，流动性风险显著上升。

2. 生态与经济模型利空

- SLP奖励取消：2026年1月，项目方宣布在Axie Infinity Origins模式中永久移除SLP奖励，目的是打击机器人刷币，但这一举措直接削弱了“边玩边赚”的核心吸引力，导致部分依赖收益的玩家离场，对生态活跃度造成短期冲击。
- 质押收益减半：2025年7月，AXS质押日奖励已削减35%，这一影响延续至四季度，导致质押吸引力下降，部分长期持有者选择解锁离场，增加了抛压。
- 用户活跃度低迷：链上数据显示，活跃钱包数较2022年峰值下降96%，仅约9.9万，生态缺乏新增用户支撑，经济模型的可持续性受到市场质疑。

3. 市场与筹码结构风险

- 筹码集中化：前100大持币地址的持仓占比从35%升至41%，筹码向大户集中，若出现大额抛售，易引发价格踩踏。
- 行业周期下行：GameFi板块整体融资额在2025年Q2暴跌73%，行业热度持续降温，AXS作为老牌项目也难以独善其身。