Mark Price：如何防止意外清算

在槓桿交易中，成功並不僅僅取決於對市場走勢的準確預測，更重要的是對保護機制的正確理解。其中一個最有效的資金保護方法是應用標記價格——一個經常被新手低估，但由經驗豐富的交易者積極使用的工具。

為什麼標記價格會改變槓桿交易的遊戲規則？

想像一下：在一個交易所比特幣的價格是一個價格，在另一個交易所則是另一個價格。在這個時候，不誠實的交易者可能會故意抬高或壓低自己平台上的價格，以迫使其他用戶被強制平倉。標記價格正是用來防範這種情況的。

與其根據最後一筆成交價格計算保證金倍率，現代交易所使用的是由多個交易平台的數據加權平均得出的資產價格。這意味著，操縱某一平台的價格已不再影響你的持倉。

標記價格的計算系統是如何運作的？

其計算機制基於兩個關鍵組件：

現貨指數價格——多個主要交易所的資產平均價，作為一個加權平均值，客觀反映數字資產的市場實際價值。

指數移動平均（EMA）(基差)——一個技術指標，用來追蹤現貨價格與期貨價格之間的偏差。EMA賦予近期數據更高的權重，使系統能更快對市場變化做出反應。

標記價格的計算公式為：

標記價格 = 現貨指數價格 + EMA(基差)

另一個公式則考慮買賣雙方的最佳價格：

標記價格 = 現貨指數價格 + EMA[(買方最佳價 + 賣方最佳價) / 2 – 現貨指數價格]

這種方法使得標記價格比普通市場價格更能抵抗短期波動。

實務差異：標記價格與最後成交價

最後成交價僅是最近一次成功交易的價格，可能會因某個特定倉位的活動而大幅波動。相較之下，標記價格考慮了更廣泛的市場背景。

例如：如果最後一筆交易是在突發下跌後完成的，標記價格可能仍接近之前的水平。這樣可以避免因短暫的波動而導致持倉被強制平倉，並給交易者時間調整。

如何在交易策略中應用標記價格？

精確計算強制平倉水平

在開倉前，先確定以何種標記價格水平進行平倉，這將幫助你：

• 設定最佳的持倉規模
• 預估最大損失
• 添加必要的抵押品以延長平倉時間

掌握準確的標記價格平倉水平，能讓你更有信心地安排交易，並避免突如其來的波動摧毀資本。

設置止損點時考慮標記價格

許多經驗豐富的交易者會將止損訂單設在略高或略低於平倉標記價格的地方(，視持倉方向而定)。這樣可以建立一個緩衝區，來：

• 在達到臨界點前提前平倉
• 避免突發波動帶來的損失
• 在極端情況下保留剩餘資金

利用限價單在標記價格附近進行交易

如果你在圖表上發現一個技術支撐或阻力水平接近標記價格，建議使用限價單自動進入倉位。在盤整行情中，當價格在關鍵支撐和阻力水平附近波動時，這尤其有效。

交易所如何將標記價格整合到系統中？

權威平台將標記價格作為計算槓桿比率的基礎，而非最後成交價。這樣可以確保：

• 防止操縱——即使平台短暫出現活躍度激增，槓桿比率也不會劇烈變動
• 公平性——所有交易者都以相同標準評估，無論入場或退出時間
• 預測性——更準確的預估平倉價格，幫助用戶規劃持倉

使用標記價格的主要風險與限制

儘管標記價格降低了強制平倉的風險，但並不能完全消除。在極端波動期間，標記價格仍可能快速變動。如果市場突然大跌，可能無法及時以限價單退出。

此外，一些交易者過度依賴標記價格，忽視其他風險管理手段。多策略分散風險始終是更佳的做法，而非單一依賴一個工具。

重要提醒

標記價格並非萬無一失的成功保證，而是一個可靠的參考指標，幫助交易者做出更合理的決策。它考慮了比即時市場價格更廣泛的市場背景，提供更客觀的資產價值判斷。

對於認真從事槓桿交易的人來說，理解標記價格不是一個可選的技能，而是必備的。將此機制融入你的風險管理策略，並與其他工具結合使用，能大幅提升長期盈利的可能性。