巴西主要金融機構：數據、定位與系統性重要性

巴西的銀行體系由控制數十億資產、服務數千萬客戶的機構所組成。在分析市場上的強勢銀行時，僅僅觀察實體分行數量是不夠的——還必須考慮管理資本的規模、活躍客戶基數、財務績效、信貸與存款市場的佔有率，以及每個機構對國家經濟穩定的重要性。這些組織負責資助企業運營、提供家庭資源、促進投資中介，並直接影響國內經濟擴張的節奏。本文將幫助你了解巴西主要銀行的層級結構、決定其領導地位的標準、它們的競爭差異，以及為何即使數位解決方案崛起，它們仍能保持霸主地位。

什麼標準決定金融機構在市場上的地位？

當尋找最具影響力的銀行時，金融市場會使用多重評估指標：

• 管理資本總額——反映資源中介的規模與能力
• 年度營運獲利率——展現創造利潤與回報股東的能力
• 註冊客戶數量與活躍度——指標為滲透率與市場佔有率
• 在信貸與存款市場的相對佔比——展現核心業務的實力
• 由中央銀行認可的地位——反映制度性角色與監管地位

大型銀行，尤其是具有國有成分或已鞏固的私營集團，在多數這些指標中都展現出持續的領導地位。

巴西主要銀行的定位：綜合數據

資料來源：2025年官方財務報告與市場報告彙整

總結績效指標

管理資產 (R$)——代表機構所管理的資源總額，包括放款、持有的證券、金融投資與其他投資，是衡量營運規模的直觀指標。

客戶基數 (百萬)——衡量與銀行保持活躍關係的個人與企業數量，反映地理滲透率與產品分銷能力。

淨利 (R$)——扣除所有營運成本、風險準備與稅務後的最終利潤，代表機構的實質獲利能力。

ROE (資本回報率)%——每投入一元資本所產生的利潤，ROE越高，代表管理層將資本轉化為結果的效率越高。

市值 (R$)——公司在股市的總估值（股價乘以流通股數），雖受市場預期與經濟周期影響，但用於比較上市機構的參考指標。

主要機構的個別分析

( 巴西銀行——資產規模領先

巴西銀行長期以來是國內資產規模最大的機構，經歷數十年的擴展與多元化服務。其業務範圍涵蓋農業融資、大型企業信貸，以及穩健的存款組合。這使得巴西銀行在國家金融體系中佔據戰略位置。其廣泛的分行網絡幾乎遍布全國。

主要特點：資產規模最大，並在農業信貸與經濟發展政策中扮演重要角色

) 聖保羅銀行——住房政策的主角

作為第二大銀行，聖保羅銀行在社會政策、住房融資與FGTS等保障基金管理方面扮演關鍵角色。其在儲蓄與房貸業務中佔據主導地位，是巴西住房政策的重要推手。其行動超越純商業範疇，融合金融包容與居住權的推廣。

主要特點：住房政策與低收入群體融入金融體系的核心機構

伊塔烏聯合銀行——營運效率與獲利能力

伊塔烏聯合銀行是巴西最穩健的私營集團之一。其策略著重於營運效率、多元化產品線，以及在投資與保險領域的強大布局，使其成為拉丁美洲最具獲利能力的銀行之一。ROE指標反映其資本轉化為利潤的能力。

主要特點：高獲利、收入多元化、國際市場布局

布拉德斯科——傳統、規模與多元化

擁有遍布全國的廣泛分行與龐大的客戶基礎，布拉德斯科是巴西市場最具傳統的銀行之一。其業務模式結合零售、保險、私人退休金與資本化，降低對單一收入來源的依賴。

主要特點：地理覆蓋廣、收入渠道多元、客戶數量龐大

聖坦德巴西——數位化與解決方案

作為國際集團聖坦德的子公司，巴西分行在消費信貸、汽車貸款與數位解決方案方面取得顯著成就。其營運模式結合國際專業與本地市場需求。

主要特點：流程數位化、消費者產品、利率競爭力

薩夫拉銀行——高端客戶專精

薩夫拉銀行長期專注於高淨值客戶與複雜企業信貸。其特色在於提供個性化服務與投資管理、私人銀行等高端解決方案。

主要特點：高端市場、定制化方案、複雜投資操作

沃多蘭廷銀行——結構性信貸專長

在結構性信貸與大型企業金融操作中佔有一席之地，提供客製化方案，特別是中大型企業的專案融資。

主要特點：結構性企業信貸、定制方案、大額交易

巴納蘇爾——區域性重要角色

在南大河州具有強大區域影響力，作為重要的融資中介，與當地社區關係緊密，是當地經濟的指標性機構。

主要特點：區域領導、忠誠客戶群、地方經濟支柱

ABC銀行——企業信貸專門

專注於結構性融資與企業信貸，服務機構客戶與高價值專案，是該領域的重要玩家。

主要特點：企業信貸專長、結構化操作、機構客戶

BTG Pactual——投資領導

在資產管理、財富管理與資本市場操作方面具有領導地位，業務模式與傳統零售互補，專注於專業投資者。

主要特點：資產管理、資本市場、財富管理

公營與私營控制的機構：動態與差異

公營控制的機構如巴西銀行與聖保羅銀行，使命超越追求利潤，著重於信貸、住房與經濟發展政策，受政府指導。相對地，私營控制的如伊塔烏、布拉德斯科與聖坦德，則專注於營運效率、股東回報與產品創新，市場競爭力較強。兩者共存，彼此互補，共同維持國家金融體系的平衡。

數位平台的競爭：對傳統市場的影響

近年來，金融科技平台與全數位運作的銀行（如Nubank、Inter與C6 Bank）大幅擴展，特別吸引年輕與科技熟稔的族群。儘管如此，傳統機構在資產總額、企業信貸能力與複雜金融操作方面仍具優勢。許多傳統銀行已將投資轉向科技升級、數位平台開發與策略聯盟，以保持競爭力。

大型銀行的系統性影響與國家經濟

大型金融機構在巴西經濟中扮演核心角色。它們不僅中介資金，更負責資金運作、基礎建設投資、家庭消費與金融穩定。在企業層面，提供營運資金、擴展融資與基礎建設投資，直接影響國內投資水平。對個人而言，信貸（如房貸、薪資抵押貸款與支付產品）影響消費模式與經濟成長。

公共機構如巴西銀行與聖保羅銀行在推動公共政策、農業融資、住房與社會包容方面扮演重要角色。在經濟困難時期，這些機構常採取逆周期措施，維持市場流動性。

私營銀行則透過科技創新、產品多元化與競爭，提升系統效率，促進服務改善與成本降低。數位化趨勢，無論傳統或新進者，都大幅擴大金融包容與地理分布的服務範圍。

與國際經濟體的比較展望

放眼國際，巴西的銀行結構與其他發達國家相似。集中度高、公共與私營並存、數位新進者活躍的格局普遍存在。例如紐西蘭，傳統銀行與金融科技平台共存，皆以規模與複雜操作能力保持領先。這顯示，集中式銀行體系是成熟市場的普遍模式。

投資者的結論建議

了解巴西金融機構的數據與定位，是投資銀行股的第一步。重點在於細緻評估各機構的基本面，尤其是效率指標 ###ROE###、歷史績效與競爭地位。長期投資決策應著眼於基本面穩健、持續成長，避免追逐短期市場波動。