金價 4,500美元心理阻力線前的「拔河」…獲利了結 vs 風險 拉鋸戰

金(XAU/USD)在接近4500美元時受到賣壓而回落。近期連續兩天的強勁漲勢後，獲利了結需求開始出現。不過，地緣政治不安因素(委內瑞拉緊張局勢、特朗普提及格陵蘭、哥倫比亞與墨西哥的壓力、俄烏戰爭、伊朗與加沙衝突)持續支撐資金流入避險資產，使得急劇下跌的幅度受到限制。

市場情緒：風險資產偏好與地緣政治擔憂之間的拉鋸戰

目前市場在矛盾信號中尋求平衡。一方面，標普500與道瓊指數週二創下歷史新高，顯示風險偏好佔優，這也促使金價獲利了結。委內瑞拉議題被市場視為可消化的消息，並未造成衝擊。

然而，同時白宮正考慮(獲取格陵蘭的軍事選項)，特朗普則持續對哥倫比亞與墨西哥展現強硬姿態，地緣政治緊張仍如“未熄的火焰”。俄烏談判陷入僵局、伊朗局勢、加沙局勢交織，使得風險因素的連鎖反應未曾中斷。這反而在支撐金價的下方——就像雙方用相等的力量拉扯一樣。

利率環境與美元走弱：有利於避險資產的條件

聯準會降息預期已反映在市場價格中。根據CME FedWatch，交易者正評估3月降息及年底前可能再降一次的可能性。里奇蒙德聯邦儲備銀行總裁托馬斯·巴金表示，短期利率調整應根據數據來決定，暗示未來政策走向將更為敏感於經濟指標。

美元未能延續前日反彈，營造出對金價有利的環境。

本週焦點：數據公布前交易者的謹慎布局

主要經濟指標公布在即，市場持觀望態度。週五的非農就業數據(NFP)將成為重新評估聯準會降息概率的關鍵，而下週二的消費者物價指數(CPI)則是確認通脹趨勢並可能加強或削弱聯準會政策理由的關鍵。

今天(星期三)也有ADP私營就業、ISM服務業PMI、JOLTS職缺數等事件，可能成為短期內金價與美元波動的催化劑。雖然難以改變大趨勢，但能點燃明確的方向。

技術判斷：4,450~4,445美元的緩衝區是關鍵

上升趨勢仍然有效，但動能逐漸減弱。短期內，4,450~4,445美元作為擁擠區的支撐與緩衝區發揮作用。100小時簡單移動平均線(SMA)上升，並位於價格下方，約在4,400美元附近的支撐可能成為基礎支撐。

技術指標方面，100小時MACD已跌破信號線，呈現空頭信號，直方圖也在向下擴展。RSI為48.58，處於中性區域，尚未偏向任何一方。若要恢復看漲動能，RSI需突破50以上，且MACD需再度改善。