一位大戶用循環借貸策略吃了個悶虧。

早在2025年8月，他以116,762美元/枚的均價買入1,560枚WBTC（耗資1.82億美元），同時以4,415美元/枚的價格買進18,517枚ETH（斥資8175萬美元），總投入近2.63億美元。看起來是想賭一波大行情，結果市場沒有如預期上漲。

從11月開始，隨著價格持續下滑，他開始分批止損。ETH全部清出，當時價格已跌至3,049美元，這筆虧損了2529萬美元。WBTC也賣出了560枚，按92,015美元的價格成交，又虧了1386萬美元。最近比特幣衝到9.7萬美元時，他繼續減倉——以97,053美元的價格拋售300枚WBTC，換來2911萬USDT用於還貸。

到現在，帳面還持著1,000枚WBTC（價值9681萬美元），但累計虧損已經達到3915萬美元。高買低賣的代價，就是把前期利潤一掃而空。