白銀期貨今天大幅跳水，盤中跌幅接近6%，昨天漲得有多凶，今天就跌得有多狠，基本上把昨天的漲幅吃了個乾乾淨淨。金價那邊也沒好到哪去，觸碰了4600美元的支撐位，但相比之下黃金的抗跌能力明顯更強一些，波動遠沒有白銀那麼劇烈。

這波回調的背後是啥？最直接的原因還是美聯儲降息預期的轉變。眼下1月份降息的概率只有5%，後續降息的時間表也變得模糊不清，這種環境下白銀自然就坐不住了——它對政策面的敏感度就是比黃金高。相反黃金之所以走得相對穩健，主要靠的是地區風險升溫帶來的避險需求，這部分支撐力還在。

白銀在衝向100美元關口前出現這種級別的震盪，其實很正常。从當下的格局看，白銀這一輪漲勢的驅動力主要來自供應端的變化——只要這個基本面不翻轉，上漲的勢頭就很難徹底打破。黃金則不同，它更多是跟著地區局勢和通脹預期走。

簡單說吧，只要這些基本邏輯還站得住腳，白銀和黃金的機會就還在。