通用汽車在2025年以喜憂參半的成績收官——儘管公司在全年度實現增長，穩居美國汽車市場的龍頭地位，但第四季度卻呈現出不同的局面。底特律的這家汽車製造商在第四季度交付了703,001輛車，較去年同期下降7%，反映出行業整體的逆風。## 電動車斷崖：第四季度發生了什麼？最引人注目的弱點出現在通用汽車的電動車部門。電動車交付量同比暴跌43%，僅為25,219輛，與第三季度創紀錄的表現形成鮮明對比。原因何在？時機把握。消費者趕在聯邦稅收抵免政策變動前完成電動車購買，將需求提前到第三季度，導致第四季度供應枯竭。這一損失在通用的電動車陣容中造成了連鎖反應。Blazer EV、Equinox EV和HUMMER EV的銷量分別下降77%、71.7%和49.8%，都出現了兩位數的百分比下滑。這一調整凸顯了政策驅動的激勵措施如何創造出人為的需求高峰，而非可持續的市場動能，對汽車製造商來說是一大挑戰。## 核心品牌面臨壓力除了電動車之外，通用汽車的傳統強勢品牌在第四季度也遭遇挫折。別克銷售同比下降10.5%，而凱迪拉克則下滑16.7%。雪佛蘭和GMC這兩個公司的銷量引擎分別下降6.7%和3.7%。唯一的亮點來自GM Envolve的車隊運營，該業務創下自2018年以來最強的第四季度表現。## 2025全年度表現：更大的格局儘管第四季度表現疲軟，通用汽車全年銷售仍然增長6%，鞏固了其美國領先汽車製造商的地位。公司連續第六年成為最大全尺寸皮卡製造商，雪佛蘭Silverado和GMC Sierra合併銷量達到二十年來最高水平。通用汽車還保持了在全尺寸SUV細分市場51年的霸主地位，並在2025年全國電動車銷售中排名第二。## 競爭對手的表現第四季度顯示整個行業的疲軟。特斯拉交付了418,227輛車(同比下降16%)，其中Model 3/Y佔了406,585輛。全年特斯拉的交付量約為164萬輛，低於2024年的180萬輛。福特汽車展現出較強的短期動能，第四季度銷售545,216輛——同比增長2.7%，超越了整體市場。全年福特的銷量達到220萬4124輛，增長6%，市場份額提升至13.2%。然而，福特的電動車銷售（包括混合動力和純電動車）同比下降9.5%，為69,887輛。## 估值與市場展望從投資角度來看，通用汽車的股價具有吸引力。以未來市銷率0.42倍交易，遠低於汽車行業平均的3.4倍，顯示出潛在的低估。過去六個月，股價上漲了57.5%，跑贏了整個汽車行業內的48.7%的漲幅。分析師情緒有所改善。Zacks的共識預估通用汽車2025年的每股收益在過去兩個月內上升了18美分，而2026年的每股收益預期在過去一個月內上升了14美分。公司目前被評為Zacks Rank #1 (強烈買入)。
Q4 自動銷售放緩：通用汽車面臨7%下滑，電動車動能停滯
通用汽車在2025年以喜憂參半的成績收官——儘管公司在全年度實現增長，穩居美國汽車市場的龍頭地位，但第四季度卻呈現出不同的局面。底特律的這家汽車製造商在第四季度交付了703,001輛車，較去年同期下降7%，反映出行業整體的逆風。
電動車斷崖：第四季度發生了什麼？
最引人注目的弱點出現在通用汽車的電動車部門。電動車交付量同比暴跌43%，僅為25,219輛，與第三季度創紀錄的表現形成鮮明對比。原因何在？時機把握。消費者趕在聯邦稅收抵免政策變動前完成電動車購買，將需求提前到第三季度，導致第四季度供應枯竭。
這一損失在通用的電動車陣容中造成了連鎖反應。Blazer EV、Equinox EV和HUMMER EV的銷量分別下降77%、71.7%和49.8%，都出現了兩位數的百分比下滑。這一調整凸顯了政策驅動的激勵措施如何創造出人為的需求高峰，而非可持續的市場動能，對汽車製造商來說是一大挑戰。
核心品牌面臨壓力
除了電動車之外，通用汽車的傳統強勢品牌在第四季度也遭遇挫折。別克銷售同比下降10.5%，而凱迪拉克則下滑16.7%。雪佛蘭和GMC這兩個公司的銷量引擎分別下降6.7%和3.7%。唯一的亮點來自GM Envolve的車隊運營，該業務創下自2018年以來最強的第四季度表現。
2025全年度表現：更大的格局
儘管第四季度表現疲軟，通用汽車全年銷售仍然增長6%，鞏固了其美國領先汽車製造商的地位。公司連續第六年成為最大全尺寸皮卡製造商，雪佛蘭Silverado和GMC Sierra合併銷量達到二十年來最高水平。通用汽車還保持了在全尺寸SUV細分市場51年的霸主地位，並在2025年全國電動車銷售中排名第二。
競爭對手的表現
第四季度顯示整個行業的疲軟。特斯拉交付了418,227輛車(同比下降16%)，其中Model 3/Y佔了406,585輛。全年特斯拉的交付量約為164萬輛，低於2024年的180萬輛。
福特汽車展現出較強的短期動能，第四季度銷售545,216輛——同比增長2.7%，超越了整體市場。全年福特的銷量達到220萬4124輛，增長6%，市場份額提升至13.2%。然而，福特的電動車銷售（包括混合動力和純電動車）同比下降9.5%，為69,887輛。
估值與市場展望
從投資角度來看，通用汽車的股價具有吸引力。以未來市銷率0.42倍交易，遠低於汽車行業平均的3.4倍，顯示出潛在的低估。過去六個月，股價上漲了57.5%，跑贏了整個汽車行業內的48.7%的漲幅。
分析師情緒有所改善。Zacks的共識預估通用汽車2025年的每股收益在過去兩個月內上升了18美分，而2026年的每股收益預期在過去一個月內上升了14美分。公司目前被評為Zacks Rank #1 (強烈買入)。