巴菲特的70/30 投資組合分配在今天的投資者中仍具有相關性嗎？

理解原始的70/30策略

早在1957年，沃倫·巴菲特在寫給有限合夥人的信中概述了他的資本配置方法：70%投向股票，30%用於企業重組(本質上是與合併、清算和要約收購相關的特殊情況)。許多現代投資者將此重新解讀為直接的70%股票和30%債券配置，儘管原始概念與此有很大不同。

巴菲特本人澄清，重組與傳統債券不同——它代表著依賴特定企業事件而非大盤走勢來獲利的機會。這個細微差別在決定他的數十年前框架是否適用於2026年的投資組合時尤為重要。

為何巴菲特的實際投資行為與他的70/30規則不同

事情變得有趣的地方在於：巴菲特的實戰策略已經大幅演變。隨著伯克夏哈撒韋規模的擴大，追蹤較小、較不知名的股票變得不切實際。他的投資組合轉向以合理估值收購優秀企業——這是一種更為挑剔的策略。

然而，他的風險容忍度仍然相當激進。曾經，伯克夏的持倉中約有40%集中在蘋果公司。當描述他妻子的假設投資組合時，他建議將90%的資金配置在標普500指數，並將10%投入短期國債——這比他個人的持倉要保守得多，揭示了一個關鍵事實：巴菲特會根據投資者的專業程度來調整建議。

真正的問題：誰應該遵循哪種策略？

對於有經驗的投資者：
如果你具備研究能力和市場洞察力，能夠發現被低估的機會，採取積極的個股和特殊情況策略仍然可行。這與巴菲特在保持信念時的方法一致。

對於一般投資者：
巴菲特一貫推薦最簡單的方法：追蹤低成本的標普500指數基金。這一策略在長期內已證明足夠累積財富，並且避免了積極選股的複雜性和風險。

將70/30(或任何規則)應用到2026年

70/30框架本身並不那麼重要，重要的是其背後的原則：將你的投資組合結構與你的投資經驗和時間投入相匹配。如果你缺乏專業知識，分散投資且重倉股票搭配一些債券的策略效果良好。個股選擇和特殊情況則需要知識和紀律。

歷史數據強調了這一點。長期來看，普通投資者通過投資標普500平均能獲得約194%的回報，但真正能識別出卓越機會的選股者，回報甚至超過966%——但這需要真正的技巧，而非運氣。

與其死守巴菲特1957年的公式，不如問問自己：我是否具備超越指數基金的專業能力？我是否願意進行大量研究？如果答案是肯定的，可以採取更積極的策略；如果是否定的，則多元化的指數型投資配合保守的債券配置，能提供更佳的風險調整後回報。

70/30規則之所以能持續存在，是因為它曾為巴菲特奏效——但請記住，他的操作層級不同。你的版本應該反映你的實際能力，而非他的傳奇成就。