Asbury Automotive 透過策略性收購 Larry H.. Miller 經銷商，完成57億美元擴展交易

亞斯伯里汽車集團已成功完成對 Larry H. Miller Dealerships 和 Total Care Auto 的重大收購，標誌著一個轉型性的舉措，使公司成為美國第八大特許經營車行運營商。此次交易從根本上重塑了亞斯伯里的全國布局，新增超過60個零售點，分布在亞利桑那州、猶他州、新墨西哥州、愛達荷州、加州和華盛頓州等六個西部州。

交易規模與範圍

此次收購為亞斯伯里的運營帶來了巨大的規模，涵蓋54家新車經銷商、7家二手車經銷商、11個碰撞修復中心、一個二手車批發業務，以及一個垂直整合的F&I (金融與保險)產品供應商。合併後的實體目前經營18個特許經營品牌，涵蓋國內外多個製造商。該交易為亞斯伯里的組合注入約57億美元的年度化收入，並預計在包括預期的成本協同和運營效率後，調整後的EBITDA將達到$473 百萬。

在截至2021年9月30日的十二個月內，Larry H. Miller的經銷商網絡銷售了約120,000輛新車和二手車，展現了該業務的運營實力和市場滲透力。這一銷售量代表了成熟的客戶關係和在西部市場中已證明的執行能力，這些市場歷來具有較高的利潤率。

策略價值與市場定位

從戰略角度來看，此次收購彌補了亞斯伯里在地理分佈上的關鍵空白。在此之前，亞斯伯里在美國西部的存在較為有限。此次交易大幅擴展了公司全國範圍內的運營能力，並通過亞斯伯里的專有數字零售平台Clicklane，釋放出巨大的協同效應，該平台現可在更廣泛的經銷商網絡中部署。

Total Care Auto的加入，作為車輛服務合同和保護產品的領先供應商，提供了意想不到的競爭優勢。該業務已與Larry H. Miller經銷商緊密整合，作為一個專屬的F&I供應商運營，並可擴展到亞斯伯里整個國家網絡。向更大客戶群分銷高端金融產品的機會，意味著超越傳統經銷商運營的額外利潤潛力。

更廣的背景與市場成就

結合2021年完成的其他收購，亞斯伯里已通過策略性併購活動部署了66億美元的年度化收入。這一成就超越了公司五年戰略計劃第一年的$5 十億美元收購收入目標，展現了積極而有紀律的資本運用。Larry H. Miller家族自1979年從一家經銷商起步，經過四十多年建立了美國最大的私營汽車公司之一，現正通過多元化進入醫療、房地產、娛樂等行業，為持續增長做好準備。

Larry H. Miller組織的管理理念和在高增長西部市場中的品牌聲譽，使其成為一個具有吸引力的收購標的。與許多經銷商網絡不同，該投資組合以強大的運營執行力、員工留存率和社區關係為特點——這些無形資產直接促進了可持續盈利能力和客戶忠誠度。

財務影響與未來動力

亞斯伯里在交易完成後保持強健的資產負債表，並已獲得多家銀行的承諾融資，以支持此次收購。管理層預計在2022年第一季度財報中提供有關其戰略計劃和整合進展的最新指引。公司能夠實現約$65 百萬美元的預期成本節省，同時保持收購業務的盈利能力，這是本次交易的核心價值創造理念。

此次收購展示了在碎片化的美國汽車零售行業中，通過地理多元化、運營規模和平台能力的整合，如何為股東創造有意義的價值，這些是單一經銷商集團無法獨立複製的。