全球債券報價推動市場情緒，股市攀升至新高

各主要指數的股市正經歷普遍上漲，主要受到全球債券報價大幅收縮和國債收益率下降的推動。標普500創下新高，上漲+0.13%，納斯達克100延續上行動能，漲+0.18%，達到一周高點。道瓊工業平均指數則略微下跌-0.10%。期貨市場也呼應看漲氛圍，3月迷你標普E-mini合約上漲+0.10%，納斯達克迷你期貨則上升+0.19%。

債券收益率因經濟數據轉弱而回落

支撐股市的背景來自主要發達經濟體債券報價的顯著放緩。12月的ADP就業報告低於預期，新增就業41,000個，預期為50,000，顯示聯準會政策偏鴿派。這份令人失望的勞動市場數據引發國債價格大幅回調，10年期T-note收益率下滑-4.5個基點，收於4.128%。

債市亦受到歐元區通膨數據不佳的提振。12月核心消費者物價指數同比僅上升+2.3%，低於預期的+2.4%。較為疲軟的通膨數據引發歐洲債券普遍賣壓，德國10年期邦德收益率跌至一個月低點的2.798%，(下跌-4.4個基點)，英國10年期Gilt收益率則跌至4.407%，(下跌-7.4個基點)，創下一個半月低點。

3月10年期美國國債票據上漲+11個點，因債券報價加速下行。就業數據疲軟與通膨預期低迷共同成為資金流入避險資產的強大催化劑，為股市估值提供支撐。

經濟日曆為波動交易週定調

投資界正準備迎接一個數據密集的週，可能重塑對貨幣政策的預期。今天稍晚，12月ISM服務業指數預計下降-0.3點至52.3。11月職缺預計增加9,000個，達到7.679百萬。

展望週三，10月工廠訂單預計較前月下降-1.1%。週四將公布第三季非農生產率(預期為+4.7%)，以及單位勞動成本(預計上升+0.3%)。每周初請失業救濟金人數預計增加12,000，達到211,000。

本週最後，週五將公布重要就業數據：12月非農就業人數預計增加+59,000，失業率預計下降-0.1至4.5%。工資增長指標——平均時薪預計較前月上升+0.3%，同比增長+3.6%。房市數據顯示10月新屋開工上升+1.4%，達到1.325百萬戶，許可證數量上升+1.1%，達到1.350百萬戶。最後，密西根大學1月消費者信心指數預計提升0.6點至53.5。

聯邦基金期貨價格顯示，1月27-28日FOMC會議降息25個基點的概率僅為18%，暗示市場預期央行將維持現行政策立場。

住房與信貸市場呈現混合信號

截至1月2日的一周，MBA按揭申請指數上升+0.3%，但這一溫和的增長掩蓋了潛在的分歧。購房申請下降-6.2%，而再融資活動則加快+7.4%，因較低的債券報價吸引了利率敏感的借款人。基準30年固定房貸利率下跌-7個基點至6.25%，低於前一周的6.32%，反映出債券報價和國債收益率的普遍收縮。

半導體與礦業板塊承壓

晶片製造商和資料存儲公司在週二的強勁反彈後出現普遍走弱。Western Digital領跌標普500，跌幅超過-8%，緊隨其後的是Seagate Technology，跌7%，Marvel Technology和Microchip Technology則各跌超過-3%。高通、德州儀器，以及NXP Semiconductors、Lam Research、Applied Materials和Analog Devices等半導體公司均下跌超過-1%。

礦業板塊亦受到打擊，白銀價格暴跌超過-4%，銅價下跌超過-1%。Hecla Mining是最大受害者，股價下跌-11%，Coeur Mining下跌-7%。Newmont Mining、Barrick Mining和Freeport-McMoRan均下跌超過-3%。

個股調整與分析師調整立場

Apogee Enterprises在下調全年調整後每股盈餘指引至$3.40-$3.50（之前為$3.60-$3.90，市場普遍預期為$3.66）後，股價暴跌超過-12%。StoneCo Ltd宣布CEO Zinner將於2026年3月離職，CFO Schere將接任，股價下跌超過-7%。

AST SpaceMobile在Scotia Bank將其評級下調至「表現不佳」並設定目標價$45.60後，股價下跌超過-7%。Wolverine World Wide在Piper Sandler由增持轉為中性後，股價下跌超過-6%。Deckers Outdoors因降級至「表現不佳」而下跌超過-3%，目標價亦調整。JPMorgan Chase在Wolfe Research將其評級由「跑赢」下調至「同業」，股價下跌超過-2%。

政策與併購動態帶來的策略性漲勢

Monte Rosa Therapeutics在披露其心血管疾病治療候選藥的正面中期一期臨床數據後，股價飆升超過+44%。Ventyx Biosciences在《華爾街日報》報導Eli Lilly & Co.正進行最終階段的收購談判，預估交易價超過(billion，股價上漲超過+37%。

MicroStrategy在MSCI決定將數字資產財庫公司納入其股票指數框架後，股價上漲超過+6%，領漲納斯達克100。Mobileye Global在以現金和股票收購Mentee Robotics後，股價上漲超過+5%，旨在擴展其自動駕駛系統產品線。

Amgen在UBS將其評級由中性升至買入，目標價提升後，股價上漲超過+3%，成為道瓊斯指數的領漲股。Lowe’s在Barclays將其評級由中性升至增持，目標價亦調升，股價上漲超過+2%。Wayfair在Barclays將其評級由中性升至增持，股價微幅上漲超過+1%。

全球市場的交錯動態

國際股市表現分歧。歐洲Stoxx 50指數下跌-0.11%，而中國的上證綜合指數則在創下10.5年來的高點後，以微幅+0.05%收盤。日本日經225指數則下跌-1.06%。

這種分歧反映出各地經濟走向的差異，以及市場對央行應對通膨和就業變化的政策預期轉變。債券報價收縮、國債收益率回落與經濟信號的混合，正在重塑投資組合的配置，迎來本週關鍵數據的發布。

財報日曆 $85 2026年1月7日)： Albertsons Cos Inc、Constellation Brands Inc、Jefferies Financial Group Inc 和 MSC Industrial Direct Co Inc。