黃金在週四保持接近平盤的走勢，儘管地緣政治壓力不斷升高以及美國經濟信號轉變，美元的走強持續壓抑貴金屬需求。Comex 1月交割的黃金期貨價格微幅上漲，僅增加40美分，達到每盎司4,449.70美元，漲幅僅0.01%。相比之下，白銀則經歷較大幅度的下跌，1月合約下滑2.4190美元 (3.14%)，收於每盎司74.716美元，顯示兩種貴金屬之間的市場情緒出現分歧。## 勞動市場傳遞複雜信號，美元持續走強週四的就業數據展現出美國就業市場的微妙局面。Challenger, Gray and Christmas報告稱，2025年12月美國企業宣布裁員35,553人，較11月的71,321人大幅縮減。然而，2025年的整體就業情況則令人擔憂：全年裁員總數達到1,206,374人，比2024年激增58%，科技公司裁員最為嚴重，達154,445人。截至1月3日當周，初請失業救濟金人數增加8,000人，達到208,000人，符合市場預期。四周移動平均數略微改善，從上週的219,000人降至211,000人，但持續申請人數則從1,858,000人升至1,914,000人，顯示勞動市場壓力依然存在。同時，美元指數升至98.93，上升0.25點 (0.25%)，受避險需求和持續較高利率預期的支撐。美元的漲勢通常會限制黃金價格，因為國際買家購買貴金屬的成本增加。## 貨幣政策預期仍偏鷹派市場參與者密切關注明天的非農就業報告，這是傳統上影響聯邦儲備局政策走向的關鍵指標。目前預期幾乎沒有立即降息的可能性，CME集團的FedWatch工具顯示，投資者預計在1月27-28日的聯邦公開市場委員會會議上，降息25個基點的機率僅為11.6%，這一立場支持美元走強。## 多重地緣政治緊張局勢升級全球緊張局勢升高，持續支撐黃金的避險需求。美國立法者已推動一項法案，授權特朗普總統對購買俄羅斯石油的國家徵收關稅，若該法案下週投票通過，則包括中國、印度和巴西在內的國家可能面臨高達500%的關稅。此舉反映西方持續試圖經濟孤立俄羅斯，應對其在烏克蘭的持續衝突。在一項重要的外交發展中，英國和法國已表示準備在烏克蘭部署地面部隊，前提是達成停火協議。俄羅斯則警告稱，任何西方軍事存在都將成為“合法的戰鬥目標”，局勢緊張升級，言辭激烈。此外，伊朗因經濟管理不善和貨幣貶值引發動盪，特朗普已警告可能的美國干預。委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅被捕事件，也促使特朗普聲稱美國對委內瑞拉的石油資源感興趣，增加了地緣政治的複雜性。## 中國持續穩定的黃金積累支撐基礎黃金需求的是中國人民銀行的數據，顯示該央行已連續第十四個月擴大黃金持有量。2022年12月，中國黃金儲備達到7415萬盎司，較11月的7412萬盎司略有增加，儲備價值約3194.5億美元。這一持續的積累反映出作為戰略儲備資產的貴金屬，受到主要經濟體央行的持續青睞。隨著商品指數在未來幾天進行年度重置，交易者採取謹慎立場，等待調整公告後再建立新倉位。
美元走強與經濟不確定性使黃金價格保持相對穩定，緊張局勢升溫
黃金在週四保持接近平盤的走勢，儘管地緣政治壓力不斷升高以及美國經濟信號轉變，美元的走強持續壓抑貴金屬需求。Comex 1月交割的黃金期貨價格微幅上漲，僅增加40美分，達到每盎司4,449.70美元，漲幅僅0.01%。相比之下，白銀則經歷較大幅度的下跌，1月合約下滑2.4190美元 (3.14%)，收於每盎司74.716美元，顯示兩種貴金屬之間的市場情緒出現分歧。
勞動市場傳遞複雜信號，美元持續走強
週四的就業數據展現出美國就業市場的微妙局面。Challenger, Gray and Christmas報告稱，2025年12月美國企業宣布裁員35,553人，較11月的71,321人大幅縮減。然而，2025年的整體就業情況則令人擔憂：全年裁員總數達到1,206,374人，比2024年激增58%，科技公司裁員最為嚴重，達154,445人。
截至1月3日當周，初請失業救濟金人數增加8,000人，達到208,000人，符合市場預期。四周移動平均數略微改善，從上週的219,000人降至211,000人，但持續申請人數則從1,858,000人升至1,914,000人，顯示勞動市場壓力依然存在。
同時，美元指數升至98.93，上升0.25點 (0.25%)，受避險需求和持續較高利率預期的支撐。美元的漲勢通常會限制黃金價格，因為國際買家購買貴金屬的成本增加。
貨幣政策預期仍偏鷹派
市場參與者密切關注明天的非農就業報告，這是傳統上影響聯邦儲備局政策走向的關鍵指標。目前預期幾乎沒有立即降息的可能性，CME集團的FedWatch工具顯示，投資者預計在1月27-28日的聯邦公開市場委員會會議上，降息25個基點的機率僅為11.6%，這一立場支持美元走強。
多重地緣政治緊張局勢升級
全球緊張局勢升高，持續支撐黃金的避險需求。美國立法者已推動一項法案，授權特朗普總統對購買俄羅斯石油的國家徵收關稅，若該法案下週投票通過，則包括中國、印度和巴西在內的國家可能面臨高達500%的關稅。此舉反映西方持續試圖經濟孤立俄羅斯，應對其在烏克蘭的持續衝突。
在一項重要的外交發展中，英國和法國已表示準備在烏克蘭部署地面部隊，前提是達成停火協議。俄羅斯則警告稱，任何西方軍事存在都將成為“合法的戰鬥目標”，局勢緊張升級，言辭激烈。
此外，伊朗因經濟管理不善和貨幣貶值引發動盪，特朗普已警告可能的美國干預。委內瑞拉總統尼古拉斯·馬杜羅被捕事件，也促使特朗普聲稱美國對委內瑞拉的石油資源感興趣，增加了地緣政治的複雜性。
中國持續穩定的黃金積累
支撐基礎黃金需求的是中國人民銀行的數據，顯示該央行已連續第十四個月擴大黃金持有量。2022年12月，中國黃金儲備達到7415萬盎司，較11月的7412萬盎司略有增加，儲備價值約3194.5億美元。這一持續的積累反映出作為戰略儲備資產的貴金屬，受到主要經濟體央行的持續青睞。
隨著商品指數在未來幾天進行年度重置，交易者採取謹慎立場，等待調整公告後再建立新倉位。