了解美元指數（DXY）：為何美元走強對全球市場至關重要

美元指數（DXY）位於全球金融的核心位置。它不僅僅是另一個交易工具——更是衡量世界最具影響力貨幣的晴雨表，也是全球商品價格的重要推動力。

什麼使美元指數如此關鍵？

美元在全球經濟中具有獨特地位。全球各國央行將其作為主要的外匯儲備貨幣，使其成為事實上的世界儲備貨幣。這一地位的存在，源於美國長期以來的政治與經濟穩定性。

在進行國際交易結算時，你不需要轉換每一個貨幣對——美元負責大部分的交易。它具有流動性高、穩定且被普遍接受的特點。美元指數在洲際交易所(ICE)進行期貨和場外交易，提供深厚的流動性和即時的價格發現。

我們如何衡量美元的強弱？

美元指數（DXY）衡量美元對六種其他儲備貨幣的價值，並根據以下權重計算：

USDX = 50.14348112 × EURUSD^(-0.576) × USDJPY^(0.136) × GBPUSD^(-0.119) × USDCAD^(0.091) × USDSEK^(0.091) × USDCHF^(0.036)

歐元的權重最大，約佔57.6%，因為它是全球第二重要的儲備貨幣。這六種貨幣來自政治穩定、自由交易的經濟體。ICE實時監控指數，並從現貨價格源持續更新，無需定期再平衡。

美元對商品和市場的影響

美元走強通常會壓低商品價格。原因在於：商品在全球以美元定價。當美元升值，外國生產商的本地生產成本降低，能以更低的價格競爭。反之亦然——美元走弱時，商品成本以美元計價上升。

這種動態影響從原油、農產品到貴金屬等各類商品。投資者觀察美元走勢，能洞察商品市場的走向。

2020年3月的飆升：避險資金的湧入

疫情引發了最安全的交易——美元買入。2020年3月，美元指數飆升至103.96，為2002年以來的最高水平——近二十年來的高點。這一飆升反映了美元作為終極避險資產的角色，當全球風險偏好消失時。

從高點到盤整：美元的反轉

漲上去的東西最終會下來。在那次2020年3月的劇烈飆升後，美元指數進入持續下行趨勢。到2021年初，已跌至89.165，僅用九個月就下跌了14.2%。指數接近自2018年2月以來的最低點。

這一反轉的原因多方面。美聯儲將短期利率降至零，縮小了美元與歐元存款之間的利差——這是貨幣估值的關鍵驅動因素。當收益率優勢消失，美元就會走弱。

此外，歐洲在2020年底解決了脫歐不確定性，提振了歐元和英鎊，這兩者合計佔美元指數權重的71.2%。

到2021年，美元指數在89.165到91.605之間進入狹窄的交易區間，盤整於關鍵支撐位附近，尚未明確方向。

使美元持續承壓的三大阻力

自2020年3月高點以來的看跌趨勢，仍由以下三個主要原因支撐：

利率劣勢：美國與歐元區短期利率差僅50個基點，這在歷史上屬於微不足道的差距。這縮小的利差削弱了持有美元的收益誘因。

貨幣供應擴張：美聯儲的刺激措施和創紀錄的政府支出，使美國赤字突破$28 兆。大量的貨幣和財政流動性侵蝕美元的購買力，壓低其價值。

技術面疲弱：趨勢仍在下行。在市場智慧中，趨勢是你的朋友——它反映了數百萬參與者的集體決策。美元跌破關鍵阻力位，並逼近2018年2月的88.15支撐區域，技術交易者預期可能進一步下跌。

下一步美元指數會怎麼走？

若跌破88.15，可能引發加速賣出，技術交易者和投機者將增加空頭部位。然而，不要低估各國央行的協調行動——全球貨幣當局常會干預貨幣市場，以減少過度波動。

貨幣趨勢可能持續較長時間。截至2021年初，美元指數仍處於下行趨勢中，仍是世界儲備貨幣，但越來越容易受到進一步貶值的威脅。