## 黃金與股市：十年的投資較量

十年前投資1,000美元於黃金，如今大約已增值至2,360美元。這代表了136%的穩健漲幅——相當於每年約13.6%的回報率——但與傳統股票的比較，卻展現出這兩種資產類別更為細膩的故事。

## 數字遊戲：黃金的表現如何

十年前，黃金的平均交易價格為每盎司1,158.86美元。快轉到今天，這種貴金屬的價格約為2,744.67美元每盎司。作為比較，同一期間，標普500指數的回報率達到174%，平均每年17.41%，未計入股息收入。這樣的表現差距引出一個重要問題：黃金與股市的選擇，真的只是純粹的回報嗎？

答案並不簡單。黃金歷來證明比許多人想像的更為波動。股票通過企業盈利產生收益，而黃金則不產生任何實質性收入。它只是作為一個價值存儲——在某些市場狀況下非常重要，但在經濟穩定時期則毫無意義。

## 理解黃金的不均歷史

黃金的表現講述了一個迷人的市場週期故事。當美國在1971年切斷貨幣與黃金的掛鉤時，貴金屬進入了一個新時代。1970年代，黃金經歷了驚人的漲幅，平均年回報率達40.2%。

這股動能並未延續到下一個十年。從1980年到2023年，黃金的平均年回報率僅為4.4%，這種劇烈的放緩彰顯了為何黃金與股市的辯論仍在持續。1990年代對於金條愛好者來說尤其艱難，因為大多數年份黃金都在貶值。然而，這段不平衡的歷史並未削弱黃金作為避險工具的吸引力。

## 為何投資者仍然購買黃金

在不確定時期，黃金變得令人難以抗拒。2020年，當疫情恐慌席捲市場時，黃金飆升24.43%。2023年，當通膨憂慮盛行時，金價上漲13.08%。投資者將黃金視為一種保險——一種非相關資產，通常在股市動盪時上漲。

預測顯示，黃金在2025年可能再升值10%，甚至接近每盎司3,000美元的門檻。這種防禦性布局仍是投資組合建構的核心，即使它在完整的市場週期中表現不佳。

## 投資決策

比較黃金與股市的回報，揭示了一個根本的真理：它們的用途不同。股票通過企業的生產力與成長來創造財富。黃金則提供投資組合的保險——對抗地緣政治動盪、貨幣貶值與系統性金融危機的避險工具。

真正的問題不在於哪個投資贏了，而在於它們在你的整體策略中扮演的角色。黃金多元化並提供保護，股票則用來累積財富。兩者共同應對不同的投資者關切，適應各種市場環境。