## 2026 年黃金價格預測：市場預測者的投注方向

2026 年黃金價格預測共識描繪出一個看漲的局面，大多數分析師預測這種貴金屬的交易區間將在 **US$4,500 至 US$5,000 每盎司**之間。摩根士丹利預計黃金到2026年中可能達到 **US$4,500**，而美國銀行則預期其在年內可能突破 **US$5,000**。高盛同樣將 **US$4,900** 視為潛在目標，金屬焦點（Metals Focus）則預測年平均高點為 **US$4,560**，第四季可能達到 **US$4,850**。

### 為何黃金仍是避險資產的寵兒

這一黃金價格預測的基礎建立在幾個宏觀經濟支柱之上，這些支柱沒有任何跡象顯示會削弱。**貿易波動性與地緣政治不確定性**持續創造投資者最擔心的條件——一個不穩定的全球經濟。特朗普的關稅政策為市場注入了新的焦慮，推動散戶和機構投資者轉向防禦性資產。

中央銀行仍然是積極的買家，預計這一趨勢將持續到2026年。世界黃金協會的喬·卡瓦托尼（Joe Cavatoni）強調，“風險與不確定性”將仍是主導敘事，轉化為ETF資金持續流入以及全球貨幣當局對儲備多元化的需求。2025年，黃金交易所交易基金（ETF）的資金流入創下歷史新高，預計隨著西方投資者越來越認識到黃金的避險功能，這一趨勢將持續強勁。

### 技術調整的變數

美國銀行和麥格理（Macquarie）的分析師指出，市場觀察者越來越相信一個情景：人工智慧股票的重大調整可能引發大量資金流入黃金。AI行業的巨額資本投資尚未展現出穩定的回報，這引發了對估值可持續性的疑問。

如果對AI股票的熱情冷卻——這可能由特朗普的貿易限制加速——黃金將成為風險偏好較低資本的自然避風港。行業觀察家如邁克·馬洛尼（Mike Maloney）認為，貿易放緩直接損害AI行業的擴展前景，可能促使調整進一步推升黃金需求。

### 貨幣政策：黃金的終極推手

或許推動2026年黃金價格預測最強大的因素是預期的聯邦儲備政策轉變。隨著鮑爾（Jerome Powell）任期結束，市場預期其繼任者將採取更為寬鬆的立場，為進一步降息打開大門，超越已經反映在市場的預期。

較低的利率對黃金有雙重影響：降低持有非生息資產的機會成本，並且通常會削弱美元——這兩個因素都會歷史性地推動金價上漲。聯準會在十月宣布，量化緊縮將於十二月結束，進一步支持這一敘事。金融分析師拉里·萊帕（Larry Lepard）指出，推動這一轉變的財政緊迫性：聯邦債務服務成本每年超過 **US$1.2 兆**，預算赤字達到 **US$1.8 兆**，政府面臨越來越大的壓力以降低借款成本。

這種財政壓力很可能促使聯準會採取量化寬鬆和印鈔政策——這些政策歷史上都會增強黃金作為通脹對沖的吸引力。貨幣貶值和購買力侵蝕使得貴金屬相較於法幣資產越來越具吸引力。

### 2026 年黃金價格預測：分析師共識

B2PRIME 集團預測，2026 年黃金平均價格將在 **US$4,500** 左右浮動，這主要由持續的債務問題和預期的聯準會寬鬆政策推動。該組織指出，美國預算赤字超過新冠疫情高峰，且國債已超過 **US$38 兆**，形成結構性激勵，促使利率降低和貨幣擴張。

萊帕（Larry Lepard）則提出更為激進的黃金價格預測，認為金價可能突破 **US$4,500**，向 **US$5,000** 進發，白銀在12個月內可能達到 **US$60-US$70**。他認為市場已經將降息和更高通脹的確定性納入價格，將貴金屬定位為合理的投資組合避險。

### 投資者的底線

貿易緊張局勢、累積的債務負擔、預期的貨幣刺激以及潛在的股市調整，共同營造出一個有利於黃金持續升值的環境。黃金是否能達到 **US$4,500**、**US$4,900** 或突破 **US$5,000**，取決於聯準會政策轉變的速度與幅度，以及地緣政治局勢的展開速度。可以確定的是，2026 年的黃金價格預測反映出一個傳統避險資產在投資者組合中重新獲得重要性的環境。