玉米期貨在出口需求受挫的情況下波動幅度有限

玉米期貨在週四的平淡交易中收盤，合約月份的價格變動微乎其微，反映出市場的謹慎情緒。根據CmdtyView數據，全國平均現貨玉米價格下跌0.25美分，收於每蒲式耳4.0852美元，顯示現貨市場存在下行壓力。

出口銷售未達預期

今晨的出口銷售報告公布的數據令人失望，未能達到分析師的預期。截止1月1日當週，僅購買了377,598公噸玉米，遠低於2025/26銷售年度預計的70萬至150萬公噸範圍。這一數量創下銷售年度新低，比去年同期下降15.1%，令人擔憂。韓國成為最大買家，購買了139,000公噸，而日本則獲得108,100公噸。展望2026/27年度，銷售仍然微薄，僅為11,860公噸，處於0至100,000公噸預測範圍內的較低端。

十月出口激增帶來亮點

普查數據顯示十月出口表現創紀錄，當月出口了6.564百萬公噸(248.5百萬蒲式耳)的玉米。儘管這一數字令人印象深刻，但較九月環比下降5.93%，但與去年同期相比則呈現較佳的增長，較2024年十月增加63.38%。酒精蒸餾副產品的出口保持動能，接近去年十月的紀錄，達到1.067百萬公噸。乙醇運輸量加快，達到每月185百萬加侖的紀錄水平，展現出增值產品出口的強勁。

期貨價格與庫存預期

3月26日玉米期貨收於4.46美元，下跌0.75美分，而近期現貨玉米則維持在4.0852美元，跌了0.25美分。5月26日合約持平，收盤不變，而7月26日期貨則小幅上漲，漲了0.75美分，達到4.6050美元。市場參與者現在對週一公布的USDA WASDE報告充滿期待。彭博共識預計，分析師預計期末庫存將為19.85億蒲式耳，比之前預期減少4400萬蒲式耳，若這些預測成真，將帶來顯著變化。