人工智慧投資論的三大支柱：為何ASML、Nvidia和微軟在2026年初值得您的投資組合關注

AI 機會格局與市場現實

股市已帶來卓越的回報——標普500指數在過去三年飆升79%——然而，對估值水準的懷疑仍普遍存在。然而，歷史經驗顯示，以溢價估值購買基本面強健的企業，長期來看仍能創造可觀的財富。

近期市場調查顯示，投資者對AI相關公司持有強烈的樂觀情緒。根據2026年的投資者展望調查，60%的受訪者預期AI驅動的企業將實現長期穩健的表現。這種信念在年輕族群中更為強烈：67%的Z世代和63%的千禧世代持有看多觀點，此外，70%的高收入族群(年收入超過$150,000)也持相同看法。

關鍵問題不在於AI是否會改變產業——而在於哪些公司能夠獲取不成比例的價值。答案在於理解整個價值鏈：從硬體製造商生產尖端處理器，到基礎設施供應商，再到執行AI應用的軟體平台。

不可或缺的晶片製造設備廠商：ASML

在AI基礎設施的核心，是半導體製造。ASML是全球唯一生產極紫外光(EUV)光刻設備的廠商——這是製造由Nvidia、Broadcom和Advanced Micro Devices等設計領導者所需的先進晶片架構的精密機械。

為何ASML的地位無可撼動？生產下一代AI晶片需要的製造精度，是標準製造廠無法達成的。為了滿足尖端處理器所需的密集且更小的晶體管特徵，只有EUV技術才能實現。因此，每個競相滿足AI晶片需求的主要晶片代工廠，都必須投資於ASML的專用設備。

這為未來數十年的成長提供了空間。隨著AI在雲端基礎設施、企業應用和消費產品中的普及，對先進晶片製造設備的需求將同步加速。ASML的護城河——技術獨家性與長年研發優勢——使其競爭對手難以挑戰。

領先的AI加速器供應商：Nvidia

Nvidia正面臨日益激烈的競爭壓力。由Alphabet(與Broadcom)共同開發的定制晶片、AMD以及Broadcom本身，正穩步搶佔AI加速器市場份額。然而，Nvidia仍在設計圖形處理單元(GPUs)和為超大規模資料中心提供的整合式機架解決方案方面保持領先。

為何這種持久性重要？Nvidia作為AI基礎設施擴展的廣泛代理。無論Amazon Web Services是否保持雲端主導地位，或Oracle是否趕上，無論OpenAI的ChatGPT或Anthropic的Claude在大型語言模型中的領先地位，Nvidia都能從中獲利。公司的晶片為基礎設施提供動力，不論最終哪個應用或平台勝出。

財務狀況進一步強化了這一優勢：Nvidia的淨利率高達53%，將超過一半的營收轉化為稅後收益。即使競爭略微侵蝕利潤率、定價能力下降，該公司仍能維持卓越的獲利能力。其高額的利潤率為抗衡利潤壓縮提供了充足的緩衝。

全面AI價值鏈布局：微軟

在技術層級向上，微軟可謂在AI多元機會中最為平衡的代表。該公司在整個AI生態系統中運作：

• 基礎設施層：Azure雲端服務提供全球AI應用的計算支撐
• 模型層：對OpenAI的戰略投資——ChatGPT技術的創始者，驅動微軟的AI工具
• 應用層：通過Office 365、企業軟體套件和遊戲平台的領導地位，掌握企業軟體市場

這種三層次的布局，使微軟能在長期內無論哪個AI應用或用例佔據主導，都能獲利。公司在硬體供應、模型開發和終端用戶應用階段都能創造價值。

在財務方面，微軟的市盈率約為30倍預期盈餘，並通過定期派發股息和積極回購股票來維持審慎的資本配置。這個估值反映了對AI驅動盈利增長的合理預期。

建構多元化AI投資組合策略

關鍵投資原則：避免在AI價值鏈的單一環節過度集中。投資組合應涵蓋多個生態系統層級，而非僅集中於晶片製造商或僅投資軟體公司。

透過在價值鏈中分散布局行業領導者，投資者能從這一轉型機會中創造多條獲利途徑，同時增強投資組合對行業特定衝擊或周期性逆風的抗壓能力。

歷史經驗證明此策略的威力：Netflix在2004年12月17日被分析師推薦，從$1,000投資中獲得$490,703的回報。Nvidia在2005年4月15日被推薦，則用相同資金產生了$1,157,689的收益。如今，建立多元化的AI投資組合具有類似潛力，尤其是集中於在基礎設施、處理和應用領域的成熟科技領導者。

Stock Advisor的歷史業績——平均回報966%，遠超標普500的194%——彰顯了在成長領域中進行紀律性選股的價值。只要投資者願意全面評估AI生態系統，仍有機會發掘出色的領先者。