溫暖天氣壓力天然氣價格，儘管庫存大幅減少

二月NYMEX天然氣合約週四收盤下跌0.118點，跌幅為3.35%，市場情緒轉向對短期供應的擔憂。主要的阻力來自氣象預報，預計未來一周美國西部和中部地區的氣溫將高於平均水平——這一發展通常會減少天然氣市場的取暖需求壓力。

天氣預報推動短期疲弱

WSI的氣象分析師指出，未來短期內多個美國區域預計將持續出現廣泛的溫度異常。高於正常的溫度模式通常會導致住宅和商業取暖用天然氣的消耗減少，對價格上漲形成阻力。這一天氣動態最終在週四的交易中壓倒了其他支持市場的信號。

供應端儘管面臨價格壓力仍保持強勁

EIA週度庫存報告週四公布，顯示庫存減少幅度超出預期。最新報告週內天然氣存量減少119億立方英尺（bcf），超過市場預測的113億立方英尺和歷史平均水平。然而，這一看漲的庫存信號未能支撐價格，因市場仍受到其他看跌因素的影響。

產量水平持續支撐下行壓力。能源資訊管理局（EIA）將2025年天然氣產量預測上調至107.74億立方英尺/天（bcf/d）(，高於去年11月預估的107.70億立方英尺/天)，反映產業運作接近歷史產量高峰。根據彭博NEF數據，星期四美國本土（Lower-48）乾氣產量達到111.0億立方英尺/天，同比增長8.7%。

需求疲軟反映季節和天氣模式

需求端數據顯示天然氣市場較為疲軟。根據BNEF數據，美國本土天然氣消耗量為88.0億立方英尺/天，同比下降29.5%。這一顯著的下降凸顯了季節性需求的疲軟，加上高於正常的氣溫預測進一步加劇了需求的減少。液化天然氣（LNG）出口終端的流量總計19.2億立方英尺/天，較上週下降1.5%。

庫存狀況顯示供應充足

截至1月2日，天然氣庫存比去年同期低3.5%，但仍比五年季節平均高1.0%，顯示供應充裕。歐洲天然氣庫存則呈現不同情況，庫存量為58%滿，低於五年季節平均的72%，這一明顯的缺口可能會支持國際LNG需求動態。

掘進活動反映市場動態

截至1月2日當週，活躍的天然氣鑽井平台數量降至125台，較前一週減少兩台，且略低於去年11月底創下的130台高點。同比數據顯示產業已經復甦，鑽井數量較2024年9月的四年半低點94台有所增加，但目前的活動水平仍較近期高點有所緩和。

電力需求提供了一些反彈力量，根據愛迪生電氣研究所（Edison Electric Institute）的數據，截止1月3日當週，美國電力產出同比增長6.7%，達到82,732 GWh。這一支持性電力趨勢反映了工業活動的持續，但仍不足以抵消天氣驅動的需求阻力，導致週四天然氣市場仍然疲軟。