利率何時再次下降？聯準會2026年行動計劃揭示兩次可能的降息預告

聯邦儲備近期的降息循環已重塑2025年的金融格局，投資者已開始詢問：預計2026年利率何時會下降？這個答案比你想像中更為重要。

經濟難題：失業率上升與通膨黏著

美聯儲的雙重使命是：維持物價穩定與支持充分就業。在2025年，這兩個目標發生了激烈的衝突。

通膨在全年持續高於美聯儲的2%目標，11月的數據達到年化2.7%。通常，這樣的高通膨會使利率維持不變，但勞動市場卻有不同的打算。

從7月開始，每月新增就業崗位急劇下降至73,000個，遠低於預期的110,000個。當勞工統計局將5月和6月的數據合併向下修正258,000個就業崗位時，情況變得更為嚴峻。到11月，失業率升至4.6%，是四年來的最高點。12月，美聯儲主席鮑爾更發出更為悲觀的評估：官方就業數據可能高估每月就業創造約60,000個崗位，暗示實際經濟每月可能在流失20,000個工作崗位。

這場就業危機迫使美聯儲出手。儘管擔憂通膨，他們在2025年共降息三次——延續2024年的模式，當年9月至12月間已進行六次降息。

2026年降息預測：何時能獲得緩解

那麼，下一次預計何時降息？市場預期描繪出一個清晰的畫面。

美聯儲12月的經濟預測摘要顯示，多數FOMC成員預計2026年內至少會有一次降息。然而，華爾街則押注更大。CME集團的FedWatch工具——監控聯邦基金期貨交易——目前預示兩次降息：一次在4月，另一次可能在9月。

這種雙降情境反映出普遍對勞動市場持續疲弱的擔憂。美聯儲希望在失業率進一步惡化前提供經濟緩衝。

降息對市場的意義 (以及為何這很複雜)

理論上，利率下降應該能大幅推升股市回報。較低的借貸成本能提升企業盈利，企業也能更自由借款以促進擴張。2025年，標普500創下的歷史新高很大程度上受益於這一動能，以及帶來數兆科技財富的AI熱潮。

但問題在於：當降息是因為失業率上升時，這可能傳達經濟困境而非機會的訊號。

經濟衰退風險因素

如果降息伴隨著對經濟衰退的擔憂，股市往往仍會下跌，無論貨幣政策多麼寬鬆。歷史證明了這一點：網路泡沫崩潰、2008金融危機，以及COVID-19疫情期間，美聯儲的激進降息都未能阻止標普500的劇烈下跌。當消費者和企業收緊支出時，企業盈利會受到重創——這種情況超越了借貸成本降低的好處。

目前，沒有明顯的經濟災難即將來臨，但就業數據的惡化已經是一個真正的警訊。投資者應密切關注就業報告；持續疲弱可能預示著更深層的經濟問題。

長期投資者的曙光

這裡有一個值得記住的歷史真理：在標普500歷史上，每一次崩盤、修正和熊市最終都證明是暫時的。2025年指數接近歷史高點的表現，正彰顯了這種韌性。

如果2026年由於就業問題引發經濟疲弱和市場波動，精明的長期投資者或許會將其視為一個絕佳的買入良機，而非恐慌的理由。經濟週期是不可避免的；你如何應對，將決定你的投資成敗。

預計何時降息的答案，既包含希望，也需謹慎——降息即將來臨，但背後的原因值得細心留意。