Chase Coleman 的 AI 聚焦投資組合：為何它勝過傳統的 Magnificent Seven

更佳科技集中策略背後的藍圖

當對沖基金經理透過SEC Form 13F申報季度持倉時，投資者得以難得一見專業投資思維的窗口。Tiger Global Management最新的投資組合顯示，Chase Coleman已打造出一個替代廣受追蹤的Magnificent Seven的策略，或許在AI時代能提供更優的成長潛力。

他不再持有傳統的七大巨頭股，而是將集中策略放在處於人工智慧基礎建設建構核心的公司。他的主要持股反映了這一論點：

• 微軟 (佔投資組合的10.5%)
• Alphabet (佔8%)
• 亞馬遜 (佔7.5%)
• Nvidia (佔6.8%)
• Meta Platforms (佔6.4%)
• 台灣半導體製造 (佔4%)
• 博通 (佔3%)

這七個持股佔Coleman總持倉的46.2%，展現出一個大膽的集中策略，彰顯他對AI驅動機會的高度信心。

傳統七巨頭與Coleman重新構想的組合

傳統的Magnificent Seven包括Nvidia、蘋果、Alphabet、微軟、亞馬遜、Meta Platforms與特斯拉。然而，Coleman的投資組合講述了不同的故事。有兩個主要的排除：蘋果與特斯拉被台灣半導體製造與博通取代——這些公司更直接暴露於AI基礎建設擴展。

為何蘋果在AI競賽中落後

蘋果在展現有意義的人工智慧創新方面一直困難重重。儘管競爭對手推出了生成式AI功能與能力，蘋果的AI路線圖仍令人失望。公司多次延遲新功能的推出，近期也未推出突破性技術。最關鍵的是，蘋果似乎正準備成為既有AI供應商的客戶，而非領導者——這是一種防禦性姿態，與競爭對手形成對比。成長指標也反映出這一落後，蘋果明顯落後於清單上的其他巨頭。

為何特斯拉不再符合新範式

特斯拉則呈現不同的挑戰。儘管公司透過自動駕駛開發與xAI合作保持AI抱負，但其核心業務面臨逆風。電動車的普及已從高峰回落，政府補貼的減少也降低了消費者購買力。特斯拉的未來依賴於對機器人計程車與人形機器人的投機——這些冒險未必成功。相比之下，Coleman組合中的其他六家公司目前都在產生可觀的利潤。

半導體布局：為何台積電與博通更為重要

台灣半導體製造與博通代表了AI基礎建設中不那麼光鮮但至關重要的層面。這些公司並非為了吸引消費者注意力而競爭，而是提供支撐整個生態系統的基礎技術。

台積電市值位居全球第10大 (市值1.5兆美元)，是幾乎所有投資組合公司重要的晶片供應商。隨著全球資料中心建設加速，台積電仍是最大受益者。其角色具有防禦性、穩定性，並與不可避免的AI擴展緊密相連。

博通則透過其定制AI加速晶片業務受益於AI基礎建設需求。這些處理器正逐漸成為Nvidia主導GPU產品的可行替代方案。企業在尋求晶片供應商多元化時，博通的市場地位也在加強。公司經常在市值排名中與特斯拉交換第七或第八名，彰顯其規模與重要性。

展望未來：這一新配置的理由

Coleman的投資組合反映出對AI驅動市場演變的深刻理解。透過用基礎建設與平台公司取代以消費者為中心的企業，他已布局於基礎建設週期中持續成長。這個組合在直接AI曝光（(微軟、Alphabet、亞馬遜、Meta透過資料中心與平台)）與促成技術（(Nvidia、博通晶片)）以及關鍵製造能力（(台灣半導體)）之間取得平衡。

46.2%的集中度——在七個持股中——顯示Chase Coleman認為這個特定組合是捕捉AI經濟影響的最佳工具。投資者在評估自身科技持倉時，應思考是否也反映了這一理解，或是持續在蘋果與特斯拉等公司上維持過時的信念。證據顯示，隨著未來幾年人工智慧基礎建設部署的加速，半導體供應商與核心AI平台建構者將持續超越消費電子專家。