ETF 與個股：為何等權重指數投資可能是你的更佳選擇

集中風險的反思

當大多數投資者考慮指數基金時，他們自然會傾向於傳統的市值加權選擇。Vanguard 標普500 ETF 就是這種方法的代表。原因很簡單：根據S&P道瓊斯指數數據(截至6月30日)，過去15年來，標普500的表現超越了約88%的大型管理基金，在前十年也有類似的86%的超越率。

然而，這種傳統智慧掩蓋了一個結構性弱點，精明的投資者應該了解。市值加權的構建方式意味著較大的公司決定指數的走向。目前，五大巨頭——Nvidia、微軟、蘋果、亞馬遜和Meta Platforms——雖然只佔500家成分股的1%，卻掌控了接近28%的指數。若這些領頭羊出現問題，這種集中風險就變得危險。

ETF比股票更優？平權重的替代方案

與其在個股選擇和被動指數投資之間猶豫，不如考慮一條中間道路：Invesco 標普500平權重ETF，它在所有500多個成分股中大致平均配置。這種結構差異意味著，這五大持倉在你的投資組合中只佔1-2%。

這種方法帶來一個非對稱的優勢：當較小市值股票表現優於大盤股——這是市場的常態——平權重ETF能更有效捕捉這種超額回報。該基金保持完全指數化，消除了個股選擇固有的單一公司風險，同時降低了市值加權方案的集中陷阱。

為何這對你的投資組合重要

主動選股與被動指數之間的矛盾，常常掩蓋了一個第三選擇：策略性指數構建。平權重指數能兼顧多元化和低費用的優點，同時偏向傳統指數較少配置的小型成分股。標普500會不斷更新，剔除停滯不前的公司，迎來新興的表現者——但市值加權機制確保近期市場領導者無論未來潛力如何，都會在指數中佔據過大比重。

通過保持平權重配置，這種ETF結構在多年度的投資中提供穩定的成長潛力，且在市場領導權轉移期間，波動性可能低於市值加權的方案。

總結

無論你是在質疑傳統指數基金的價值，還是在討論股票選擇與ETF投資的優劣，平權重指數都值得認真考慮。它回答了一個基本的投資組合設計問題：集中是否必須跟隨市值，還是更均衡的配置能帶來更優的風險調整後回報？