兩家被甩在後面的科技巨頭或許能在2026年上演令人驚豔的逆轉

2025年科技股風頭無兩，AI熱度持續推高市場預期。不過並非所有科技公司都乘風破浪，Adobe（ADBE）和Salesforce（CRM）兩個曾經的明星股雙雙跌了約20%，與2025年的AI盛宴無緣。這兩隻stocks能否在2026年迎來反彈？市場給出的信號不容忽視。

Adobe：增長引擎重新啟動

Adobe的產品矩陣包括Photoshop、Illustrator、Premiere Pro和Acrobat等業界標杆工具。關鍵是，公司正在大力推進雲交付和AI驅動特性，將自動化和生成式AI能力深度融入用戶日常工作流。

用戶黏性是Adobe的護城河。一旦習慣了這些工具，遷移成本極高。最新財報驗證了這一點——Q4銷售創歷史新高，整個FY25也表現強勁，主要得益於各業務線的廣泛增長動力和年度經常性收入（ARR）的穩健提升。

數據說話：ADBE連續9個季度實現兩位數的同比銷售增長，展現出產品吸引力。當前估值處於相對理性水平，14.2倍遠期12個月市盈率相比標普500有近40%的折扣——不像有些AI概念股那樣被炒作得離譜。

分析師預期FY26調整後每股收益增長12%，FY27增長13.4%，這樣的成長性足以支撐當前估值。

Salesforce：需求端穩健向好

Salesforce是全球領先的AI驅動型客戶關係管理（CRM）平台，為企業提供雲端軟體來管理客戶數據、 automating銷售營銷流程、加強客戶連接。同樣的黏性優勢也適用於Salesforce——客戶一旦上手，切換成本極高。

最新財報傳來暖風。公司剩餘履約義務（RPO）同比暴增12%至59.5億美元，這直接反映了未來收入的增長潛力。現金流表現也亮眼，營業現金流同比增17%達23億美元。公司還斥資38億美元回購股票、支付3.95億美元分紅，充分展現對股東的回報承諾。

更關鍵的是，Salesforce在財報後上調了FY26銷售指引，扭轉了此前銷售預期被下調的頹勢。預計FY26銷售將同比增長9.5%。

2026反彈可期

雖然2025年表現失利，但Adobe和Salesforce最近的財報數據顯示，兩家公司的增長動力在回升。鑑於AI應用浪潮仍將持續主導2026年的市場熱點，這兩隻stocks具備較強的反彈潛力。企業客戶對其新推出功能的需求旺盛，從兩家公司最新財報的亮眼表現可見一斑。

經過2025年的沉寂後，2026年或將成為這兩家科技巨頭的"翻身年"。值得密切關注。