意見：特朗普政府的「親加密貨幣」立場如何未能阻止2024年的市場血洗

一年的破碎承諾與清算連鎖反應

當2024年開始時，加密貨幣市場曾充滿樂觀。比特幣在10月飆升至歷史新高的$126,080，似乎驗證了特朗普拉抬行情的說法，預示數字資產將進入主流金融。然而，隨著今年接近尾聲，加密貨幣市場面臨一個令人清醒的現實：約$1 兆美元的價值已經消失，比特幣在12個月內下跌了3.98%，以太坊下跌了5.05%。

引發崩潰的關稅震撼

轉折點出現在10月中旬，當時特朗普升高貿易緊張局勢。在24小時內，加密貨幣市場經歷了驚人的$19 億美元清算——創下單日最大清算額紀錄。接著出現了一連串的多米諾效應：以太坊在一個月內暴跌40%，宏觀經濟條件收緊，高槓桿頭寸在整個行業內被平倉。比特幣在11月跌破$81,000，創下自2021年以來最差的月度表現，這令人痛心地提醒我們，即使是“親加密”的政治風向，也無法將數字資產從更廣泛的經濟震盪中完全保護。

這是加密冬還是自然循環？

如今，比特幣在$90,800左右震盪——仍遠未達到10月的狂熱。市場觀察人士意見分歧。有些人警告該行業正進入一個新的“加密冬”，指出累積的損害和投資者的謹慎。另一些人，包括貝萊德CEO拉里·芬克和知名交易所領導者，則認為這只是典型的四年比特幣周期調整，而非生存危機。

為何機構採用仍然保持穩定？

儘管年底的回撤，機構資金仍在流入數字資產。芬克和其他行業高層都強調，長期資金流入保持穩定，顯示出對加密貨幣逐步從監管灰色地帶轉向主流金融體系的信心。特朗普政府整體對加密貨幣的友好立場依然存在，即使短期波動已經非常激烈。這種——機構信念與市場價格行動之間的分歧——最終可能決定2025年的走向。