今天早盤黃金直接拉升，兩小時內就窜上去90美刀，一度觸及4601高點，4小時圖表拉出漂亮的大陽線創出階段新高。這波行情的凶猛程度著實超出了不少人的預判。

宏觀面的推動力其實很明確。美元指數今早跌穿102關口，創下近一個月來的低點——這是直接利好黃金的。美元越弱，黃金的美元計價就越值錢，資金自然蜂擁而至。同時上週美國核心PCE通脹年率回落到2.8%，比預期要低，這下子市場對美聯儲3月降息的押注更堅定了。美債收益率跟著下行，持有黃金的機會成本大幅摊薄，于是熱錢一股腦地湧入。

別忘了還有地緣避險這個長期背景。中東和俄烏局勢的不確定性還在，全球央行也在持續搶籌黃金做底。短期看，4600附近是個關鍵阻力，靠近了可以考慮做做空。不過拉長時間軸，在降息周期和避險需求的支撐下，黃金的上升趨勢沒有改變。反而說，後面的回調很可能就是布局的黃金時段。