最近發現一個現象：這個周期裡充斥著各種加密恐慌敘事，密度遠高於以往。仔細梳理了一下，大概能總結出四大類。

**散戶末日論最嚇人**

從很早就開始了。各大社交平台上反覆灌輸同一套說法：這是最後一個牛市、超級周期已經過去、機構資金已經全部進場，散戶早就沒機會了。言下之意就是這一波不賺夠一輩子的钱，以後永遠別想翻身。這種說法特別能煽動情緒。結果大批散戶被嚇得不顧一切地扎進各種Meme幣和小幣種裡，最後大多被套得死死的。

**認知焦慮論讓人喘不過氣**

加密領域每天都在產生新東西。DeFi、NFT、RWA、DePIN、AI Meme……層出不窮。然後就有人開始製造焦慮：你沒有24小時刷推特嗎？沒讀完幾百頁的英文白皮書嗎？跟不上最新熱點嗎？那你就是接盤俠，就是流動性。

這種論調把散戶搞得精疲力盡。天天眼睛釘在手機上，刷推特、看社群、追熱點，最後呢？在每一個新叙事上都被套牢了。追了DeFi追NFT，追了NFT追AI，永遠在奔跑，永遠在割。

**比特幣稀缺論最有迷惑性**

這套理論講得特別成熟，眼看就要成為行業共識了。核心論點是：你沒有比特幣，你的法幣資產就會因通脹而消失；錯過這波財富轉移，你就徹底出局了；甚至還能上升到：給孩子最好的禮物就是買一枚BTC，否則他這輩子都會被貶低。

這種論調特別能擊中人的焦慮。雖然有一定的理論基礎，但被無限放大之後，就變成了一種恐嚇。

**PvP接盤論把人性搞壞了**

這是加密圈曾經的"黑暗森林法則"。現在主要蔓延到Meme幣和一些小項目裡。邏輯很直白：沒有真正的價值投資，就是純賭博。你要在加密圈活下來，就必須成為最無情的人——不僅要割莊家，還要割身邊的朋友和人脈。

這種環境下，所有人都處於戰鬥狀態。激進、短視、無所不用其極。最後的結果就是：現實和加密領域都賠個精光。

**為什麼這些叙事特別容易傳播？**

說到底，這些論調都在販賣同一種東西：恐懼和錯失感。它們抓住了人性的弱點——害怕被淘汰、害怕錯過機會、害怕衰落。在市場波動劇烈的時候，這些心理放大器的威力就特別強。

真正的投資者應該對這些叙事保持警惕。有觀點、有判斷是好事，但被恐慌綁架、被焦慮驅動，最後只會成為這場遊戲的陪葬品。