看RWA這個賽道，我越看越覺得有個繞不過去的問題。

合規和開放，這兩件事真的能兼得嗎？大多數項目的答案是建私有鏈或聯盟鏈。看起來解決了監管煩惱，實際上就是給自己挖了一個坑——資產上鏈了，流動性卻死了。沒有DeFi的組合效應，沒有大額穩定幣資金池支撐，這樣的上鏈其實等於把資產鎖在保險箱裡。有什么用呢？

問題的關鍵在於：怎樣既保持"合規堡壘"的地位，又能接入公鏈的流動性生態？

前段時間看Dusk Network的架構設計，覺得他們的思路挺有意思。不是想吃掉所有環節，而是乾脆定位成"資產發行和清算的源頭"。配合Chainlink CCIP的跨鏈方案，邏輯就清楚了。

在這個框架下，Dusk就像是那本"黃金帳本"。企業可以在上面發行代幣化債券，利用其隱私機制完成KYC和一級市場配置。然後通過CCIP橋接到以太坊、Arbitrum這樣的主流鏈。到了那邊，這些資產就變成了可流通的憑證——可以交易、可以抵押、可以借貸。

這樣分工一下，反而把各自的優勢發揮出來了。