最近白宫释放了一个信号——可能支持对小额比特币和加密货币交易减免资本利得税，目的是降低日常消费的税收合规成本。听起来不错，但这里有个问题值得琢磨。

比特币真正的价值到底在哪？许多人觉得它可以用来买东西，但实际上比特币最强的属性是作为一种主权稀缺资产的地位。这意味着它的长期持有价值，远大于充当日常支付工具的意义。

退一步說，就算稅收優惠落地了，比特幣用於小額消費還是面臨兩個硬傷。一是波動性——比特幣價格波動劇烈，用它買個咖啡風險挺大。二是機會成本——拿出來花的每一枚比特幣，都可能是放棄了未來的增值收益。从这个角度看，政策優惠能改變的其實很有限。