分析師認為比特幣觸底，隨著華爾街加快ETF推動和山寨幣崛起

分析師們遍布華爾街和加密行業越來越相信比特幣已觸底，隨著2025年底的恐懼逐漸消退，風險偏好回升。

伯恩斯坦與Coinbase對市場底部的看法一致

研究公司伯恩斯坦（Bernstein）現在認為，比特幣和更廣泛的加密市場可能已經觸底，與2025年底盛行的50,000–60,000美元的下行目標形成鮮明對比。此外，這一轉變表明機構投資者正在重新評估他們的防禦立場。

為此信念增添信心的是，本週摩根士丹利（Morgan Stanley）為比特幣ETF和Solana ETF提交了S-1申請，同時還推出了以太坊信託基金，納入其內部的加密產品系列。然而，該銀行尚未提供詳細的推出時間表。

一位Coinbase分析師在最近一次由Scott Melker主持的討論中概述了背景改善的情況，該討論常被引用為2026年初Coinbase分析師的重要訪談。“我們已經突破了80到85的區間，我們曾經說過這是人們可以在此積累的好位置，”該分析師表示，指向重新出現的上行動能。

12月的疲弱由技術壓力驅動

震撼交易者的12月急劇下跌主要是由於稅損收割的影響和期權到期流動，而非任何新的基本面震撼。鏈上數據和持倉情況顯示，賣壓在年末達到高峰，隨後隨著日曆效應逆轉而消退。

“在12月31日那一刻，你看到很多變化，”Coinbase分析師指出，強調隨著日曆轉入2026年，情緒轉變得如此之快。此外，反轉的速度支持結構性需求仍然存在的觀點。

現貨比特幣ETF的活動進一步強化了這一說法。經過短暫的下跌後，現貨比特幣ETF的資金流入已經反彈，表明12月的疲弱是季節性和技術性的。儘管如此，一些分析師仍警告說，未來到期集群周圍的波動性可能會回來。

華爾街銀行對BlackRock領先的回應

摩根士丹利最新的ETF申請凸顯了華爾街加密壓力的加劇，主要銀行競相追趕BlackRock在加密基金的早期領先地位。此外，管理層似乎越來越不願將市場讓給少數資產管理公司。

“你不能讓像BlackRock這樣的最大客戶進來，說我們要進入加密，而你卻沒有計劃，”Coinbase分析師解釋道。這一評論突顯了客戶期望現在正迫使銀行加快其數字資產策略。

策略在持有大量比特幣方面的成功，以及BlackRock ETF資產的快速增長，進一步提高了競爭者的門檻。然而，監管時間表和內部風險框架仍限制了一些機構的行動速度。

山寨幣早期強勢顯示風險偏好增加

主要山寨幣已經從背景改善中受益。在2026年開局的幾周內，ETH、Solana和XRP的表現都超過了比特幣，這一模式被一些分析師描述為“山寨幣早期強勢”，是在數月整合後的表現。

隨著比特幣通過ETF和信託結構獲得更明確的監管待遇，資金正轉向風險較高的代幣。此外，這種資金輪動通常在前幾個周期中出現，當投資者越來越有信心比特幣已觸底且流動性條件改善時。

伯恩斯坦和其他研究機構的分析師將這種表現視為數字資產市場的健康信號。儘管如此，他們警告說，如果宏觀經濟條件在今年晚些時候惡化，小市值資產仍可能面臨劇烈回調。

宏觀和政治風險仍然存在

儘管短期前景樂觀，Coinbase分析師仍保持謹慎樂觀而非完全樂觀的態度。展望被描述為看漲，持續到Q1甚至Q2初，但超出這一時間範圍的不確定性逐漸增加。

“說實話，我的視野大概到4月–5月左右就差不多了，”該分析師承認，並指出政策風險是一個關鍵變數。此外，即將到來的美國中期選舉可能會重塑數字資產和資本市場的立法議程。

同時，潛在的最高法院關稅裁決和其他貿易相關決策可能影響全球風險情緒和美元流動性，間接影響加密貨幣估值。然而，許多投資者目前似乎願意忽略這些風險，轉而關注供應動態和機構採用。

展望：建設性，但不自滿

伯恩斯坦、摩根士丹利和Coinbase的共識是，市場可能已經走過了最近的周期性低點，結構性需求在ETF資金流和機構產品推出中可見。

然而，分析師強調，即使已經出現持久的底部，加密貨幣仍是一個高波動性資產類別，容易受到政策震盪和宏觀驚喜的影響。目前，隨著資金重新流入、華爾街的參與以及山寨幣的韌性，市場多空雙方都給予多頭一定的信任。