Coinbase 執行長解釋內部人股票出售為多元化策略

資料來源：CryptoTale 原文標題：Brian Armstrong 解釋 Coinbase 內線銷售策略 原文連結： CEO Brian Armstrong 已就內線股票銷售引發的重新關注作出回應，該議題在社交媒體平台上引發討論。討論源於公開申報文件，顯示公司在預先安排的交易計劃下持續出售股份。批評者質疑這是否反映出對公司長期前景信心的動搖。

Armstrong 直接在社交媒體上回應。他表示，持有幾乎所有個人財富於一支股票13年後，風險過高。他解釋說，多元化是一個理性的財務決策。Armstrong 補充說，他仍然將絕大部分淨資產持有在公司股份中。

13年後，將99.999%的淨資產都放在一支股票裡，會不會有點瘋狂？所以只有一個方向可以走。我仍然持有絕大部分淨資產在公司股票中，所以我非常看多。

他還表示，他對公司仍然「非常看多」。根據 Armstrong 的說法，過去銷售所得幫助資助了新創公司。儘管這些企業運作在主要平台之外，但它們支持技術和研究的進步。他的回應將銷售行為重新定義為資本循環再利用，而非退出信號。

根據公開記錄，Armstrong 在所有銷售中都遵循了 Rule 10b5-1 交易計劃。這些計劃允許高管提前安排交易，也降低了內線交易的疑慮。Armstrong 多年來一直遵循這一結構。

在過去五年中，Armstrong 完成了87次銷售。申報文件顯示，該期間沒有記錄任何股份購買。在2025年12月，他出售了40,000股，獲得約 $10 百萬美元的收益。2025年11月和12月的額外銷售總計80,000股，價值超過 $21 百萬美元。

在公司內部，過去24個月內，內線人士出售了約390萬股。總收益超過11億美元。儘管如此，Armstrong 仍持有大量股份。與他相關的信託結構在2025年中已持有超過5000萬股。

創始人多元化持股趨勢日益普遍

Armstrong 於2012年創立該平台。在公司早期，他的個人財富仍集中在一項資產上。隨著公司成熟，他的財務策略也發生轉變。他開始重新配置部分持股。

從2022年至2023年，Armstrong 承諾出售約2%的持股。該過程籌集了約 $53 百萬美元。他將這些資金投入到如 New Limit 和 ResearchHub 等創業項目。New Limit 專注於長壽科學，ResearchHub 支持去中心化的科學協作。

之後，在2023年底和2025年，他又出售了額外1%的股份。即使經過這些交易，他的剩餘資產仍佔其淨資產的相當大比例。申報文件證實，他的持股仍與公司表現保持一致。

這一模式反映出科技行業創始人中的一個更大趨勢。隨著企業成長，創始人經常重新平衡個人持股。他們在釋放資金用於新項目的同時，保持核心持股。這種策略降低了風險集中度，並不代表退縮。

市場反應與透明度

股價近期上漲約8%。分析師在同期給出正面評級。股價變動為線上辯論增添了複雜性。有些用戶認為時機矛盾，另一些則指出已披露銷售的長久歷史。

社交媒體反應差異很大。有些評論者認為 Armstrong 的做法是謹慎的財富管理。另一些則質疑他的策略。多位用戶敦促批評者在下結論前先審查公開申報文件。

業界觀察人士指出，類似的多元化模式在科技和金融領域普遍出現。創始人正投入更多資金於相關創新。這種行為符合加密貨幣行業的結構成熟階段。資金流不再局限於單一公司，而是擴展到更廣泛的生態系統。

Armstrong 的回應強調了這一點。他表示，在長期集中後，多元化是不可避免的。他將新投資描述為創新延伸，而非偏離公司。

這場辯論凸顯了公眾意見與高層策略之間的持續矛盾。內線銷售在市場波動時常引起關注。在這個案例中，申報文件顯示的是結構化的資金再配置，而非突然清算。