## 從EPS理解公司價值的第一步每股盈餘在英文中稱為 **Earnings per Share，簡稱EPS**，是評估股票投資價值最常用的指標之一。簡單來說，它反映的是公司每一股流通股份所分配到的淨利潤部分。投資者可以透過這個指標快速判斷，自己每投入一美元，公司能產生多少利潤。**EPS越高代表公司的盈利效率越強**。這也是為什麼許多投資者在分析一家上市公司時，首先會查看其EPS走勢。從蘋果（AAPL.US）2019年至2024年的EPS數據可以看出，隨著公司業務發展，每股盈餘也在持續攀升，這正是投資者看好的穩定成長信號。## 實戰選股：EPS怎樣幫助你做決策許多初入股市的投資者常犯的錯誤是只看EPS的絕對數值。實際上，EPS的真正價值在於 **縱向對比與橫向對比**。**縱向對比——觀察公司EPS的長期趨勢**一家公司單一季度或年度的EPS數據意義有限。如果某公司過去五年的EPS持續上升，說明其盈利能力在不斷強化，是值得考慮的投資標的。反之，如果EPS逐年下滑或波動劇烈，則需要謹慎評估。**橫向對比——與同行業競爭對手進行比較**EPS較高的公司相對於同行業更具競爭力。但這裡有個關鍵細節：流通股數量會因為公司回購或增發而變化。為了避免被誤導，投資者應該結合 **本益比（股價÷EPS）** 來判斷。以半導體行業為例，2018年至2023年間，英偉達（NVDA.US）、高通（QCOM.US）和AMD（AMD.US）的EPS表現各不相同。雖然高通在2020年後的EPS表現亮眼，但如果只看EPS選股，就會忽視英偉達在同期達到的251%股價回報率，而高通只有69%。這說明 **EPS只是選股的參考因素之一，不是全部真理**。## 本益比——讓EPS更有指導意義當使用EPS進行選股時，必須引入本益比這個中介指標。假設公司A的股價為30美元，EPS為1美元，則本益比為30倍。如果同行業平均本益比僅為10倍，這意味著市場對公司A的估值相對較高，可能存在高估風險。本益比的高低還反映了市場對公司未來增長的預期。高本益比可能暗示投資者看好該公司的未來盈利前景，而低本益比則可能意味著市場看淡其增長潛力。## 每股盈餘的準確計算方法### 基礎公式**EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷ 流通普通股數量**其中各項含義為：- **淨利潤**：公司總收入扣除所有費用後的利潤，在財報損益表最下方- **優先股股息**：優先股所獲分配，通常在損益表下方註明- **流通普通股數量**：已發行普通股減去公司庫存股，在資產負債表股東權益中體現### 實際案例：美國銀行的EPS計算以美國銀行（BAC.US）2022年財報為例：第一步：從損益表中找到淨利潤$275.28億和優先股股息$15.13億第二步：查看加權平均流通普通股數量為81.137億股第三步：代入公式計算：**EPS = ($275.28 - $15.13) ÷ 81.137 = $3.21**財報中通常會直接列示"歸屬於普通股東的淨收益"並除以流通股數，得出相同結果。**投資者大多不需要自己計算，因為上市公司財報會直接披露EPS數據**。## EPS查詢渠道與方法### 官方財報查詢（最準確）以蘋果公司（AAPL.US）為例，查詢步驟為：1. 登入美國證監會官網 sec.gov，進入"SEARCH EDGAR"功能2. 輸入查詢條件：查季報輸入"10-Q"，查年報輸入"10-K"，公司代碼輸入"AAPL"3. 打開相應財報，在"CONSOLIDATED STATEMENTS OF OPERATIONS"中找"Earnings per share"項目### 金融資訊網站查詢（便捷但可能滯後）SeekingAlpha、YahooFinance等網站提供免費查詢，但需注意區分不同類型的EPS——基本EPS、稀釋EPS、預測EPS等。一般選擇 **基本每股盈餘（Basic EPS）** 進行分析。## EPS背後的陷阱：你必須知道的細節### 股票回購的影響公司持續大規模回購自身股票會直接減少流通股數量。在相同利潤的情況下，分母變小，EPS被人為放大。不留意這一細節的投資者容易誤認為盈利能力在提升。### 特殊項目的扭曲作用公司若賣出資產、出售業務線或獲得稅收補貼，這些一次性收入會計入淨利潤，虛增EPS。以一家餐飲連鎖為例，如果出售地產獲得大筆收入，不應將其納入常規經營EPS中評估。**投資者需要區分持續經營EPS和調整後EPS**，後者更能反映公司的真實經營能力。## 稀釋EPS與基本EPS的區別財報中通常列示兩個EPS數據：### 基本每股盈餘（Basic EPS）反映當前事實情況，計算公式：**基本EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷ 流通普通股數**### 稀釋每股盈餘（Diluted EPS）考慮未來風險，計算公式：**稀釋EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷（流通普通股 + 可轉換稀釋證券）**可轉換稀釋證券包括員工期權、限制性股票、認股權證和可轉債等。以可口可樂（KO.US）為例，2022年財年淨利潤$95.42億，流通股43.28億股，可轉換稀釋證券2200萬股，則稀釋EPS = $95.42 ÷（43.28 + 0.22）= $2.19。### 兩者對比| 項目 | 基本EPS | 稀釋EPS ||------|--------|--------|| 計算基礎 | 現實股數 | 假設完全稀釋 || 參考意義 | 當前盈利能力 | 風險評估 || 投資意義 | 價值性較低 | 更具參考價值 |稀釋EPS更能幫助投資者評估完全稀釋後股東收益可能受到的影響程度。## EPS與股價、股息的聯動關係### EPS與股價一般情況下EPS與股價呈正相關——EPS強勁會提升投資者信心，推高股價；反之亦然。但這種關係並非絕對。若公司EPS未達市場預期，儘管環比成長仍可能遭市場拋售；反之若EPS超預期，即使環比下滑也可能迎來上漲。### EPS與每股股息（DPS）每股股息（Dividend Per Share，DPS）是公司支付給每股股份的股息額，計算為：**DPS = 總股息 ÷ 流通普通股數**EPS衡量的是公司創造的淨利潤，而DPS衡量的是公司返還給股東的利潤部分。高股息率公司意味著將大部分利潤分配給股東，留給公司再投資的資金較少，可能限制未來成長。相反，成長型公司多選擇將利潤留存用於擴張。## 常見問題解答**Q：EPS多少才算好？**A：沒有絕對的"好壞"標準。關鍵是觀察EPS的趨勢——持續上升表示盈利能力增強；與同行業對比，EPS較高說明競爭力更強。更重要的是結合本益比、成長率等多維度分析，而非只看單一數值。**Q：EPS能被預測嗎？**A：可以。華爾街分析師基於公司前景預測未來EPS，投資者可根據預測EPS與實際EPS的差異判斷市場對公司的預期是否合理。**Q：如何避免被EPS數據誤導？**A：需要深度分析數據背後的原因——區分是否包含特殊項目、是否受股票回購影響、流通股數量變化等。同時結合同行業對標和多個財務指標綜合判斷，而非孤立看EPS本身。
投資者必讀：如何用每股盈餘（EPS是什麼）制定選股策略
從EPS理解公司價值的第一步
每股盈餘在英文中稱為 Earnings per Share，簡稱EPS，是評估股票投資價值最常用的指標之一。簡單來說，它反映的是公司每一股流通股份所分配到的淨利潤部分。投資者可以透過這個指標快速判斷，自己每投入一美元，公司能產生多少利潤。
EPS越高代表公司的盈利效率越強。這也是為什麼許多投資者在分析一家上市公司時，首先會查看其EPS走勢。從蘋果（AAPL.US）2019年至2024年的EPS數據可以看出，隨著公司業務發展，每股盈餘也在持續攀升，這正是投資者看好的穩定成長信號。
實戰選股：EPS怎樣幫助你做決策
許多初入股市的投資者常犯的錯誤是只看EPS的絕對數值。實際上，EPS的真正價值在於 縱向對比與橫向對比。
縱向對比——觀察公司EPS的長期趨勢
一家公司單一季度或年度的EPS數據意義有限。如果某公司過去五年的EPS持續上升，說明其盈利能力在不斷強化，是值得考慮的投資標的。反之，如果EPS逐年下滑或波動劇烈，則需要謹慎評估。
橫向對比——與同行業競爭對手進行比較
EPS較高的公司相對於同行業更具競爭力。但這裡有個關鍵細節：流通股數量會因為公司回購或增發而變化。為了避免被誤導，投資者應該結合 本益比（股價÷EPS） 來判斷。
以半導體行業為例，2018年至2023年間，英偉達（NVDA.US）、高通（QCOM.US）和AMD（AMD.US）的EPS表現各不相同。雖然高通在2020年後的EPS表現亮眼，但如果只看EPS選股，就會忽視英偉達在同期達到的251%股價回報率，而高通只有69%。這說明 EPS只是選股的參考因素之一，不是全部真理。
本益比——讓EPS更有指導意義
當使用EPS進行選股時，必須引入本益比這個中介指標。假設公司A的股價為30美元，EPS為1美元，則本益比為30倍。如果同行業平均本益比僅為10倍，這意味著市場對公司A的估值相對較高，可能存在高估風險。
本益比的高低還反映了市場對公司未來增長的預期。高本益比可能暗示投資者看好該公司的未來盈利前景，而低本益比則可能意味著市場看淡其增長潛力。
每股盈餘的準確計算方法
基礎公式
EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷ 流通普通股數量
其中各項含義為：
實際案例：美國銀行的EPS計算
以美國銀行（BAC.US）2022年財報為例：
第一步：從損益表中找到淨利潤$275.28億和優先股股息$15.13億
第二步：查看加權平均流通普通股數量為81.137億股
第三步：代入公式計算： EPS = ($275.28 - $15.13) ÷ 81.137 = $3.21
財報中通常會直接列示"歸屬於普通股東的淨收益"並除以流通股數，得出相同結果。投資者大多不需要自己計算，因為上市公司財報會直接披露EPS數據。
EPS查詢渠道與方法
官方財報查詢（最準確）
以蘋果公司（AAPL.US）為例，查詢步驟為：
金融資訊網站查詢（便捷但可能滯後）
SeekingAlpha、YahooFinance等網站提供免費查詢，但需注意區分不同類型的EPS——基本EPS、稀釋EPS、預測EPS等。一般選擇 基本每股盈餘（Basic EPS） 進行分析。
EPS背後的陷阱：你必須知道的細節
股票回購的影響
公司持續大規模回購自身股票會直接減少流通股數量。在相同利潤的情況下，分母變小，EPS被人為放大。不留意這一細節的投資者容易誤認為盈利能力在提升。
特殊項目的扭曲作用
公司若賣出資產、出售業務線或獲得稅收補貼，這些一次性收入會計入淨利潤，虛增EPS。以一家餐飲連鎖為例，如果出售地產獲得大筆收入，不應將其納入常規經營EPS中評估。
投資者需要區分持續經營EPS和調整後EPS，後者更能反映公司的真實經營能力。
稀釋EPS與基本EPS的區別
財報中通常列示兩個EPS數據：
基本每股盈餘（Basic EPS）
反映當前事實情況，計算公式： 基本EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷ 流通普通股數
稀釋每股盈餘（Diluted EPS）
考慮未來風險，計算公式： 稀釋EPS =（淨利潤 - 優先股股息）÷（流通普通股 + 可轉換稀釋證券）
可轉換稀釋證券包括員工期權、限制性股票、認股權證和可轉債等。以可口可樂（KO.US）為例，2022年財年淨利潤$95.42億，流通股43.28億股，可轉換稀釋證券2200萬股，則稀釋EPS = $95.42 ÷（43.28 + 0.22）= $2.19。
兩者對比
稀釋EPS更能幫助投資者評估完全稀釋後股東收益可能受到的影響程度。
EPS與股價、股息的聯動關係
EPS與股價
一般情況下EPS與股價呈正相關——EPS強勁會提升投資者信心，推高股價；反之亦然。但這種關係並非絕對。若公司EPS未達市場預期，儘管環比成長仍可能遭市場拋售；反之若EPS超預期，即使環比下滑也可能迎來上漲。
EPS與每股股息（DPS）
每股股息（Dividend Per Share，DPS）是公司支付給每股股份的股息額，計算為： DPS = 總股息 ÷ 流通普通股數
EPS衡量的是公司創造的淨利潤，而DPS衡量的是公司返還給股東的利潤部分。高股息率公司意味著將大部分利潤分配給股東，留給公司再投資的資金較少，可能限制未來成長。相反，成長型公司多選擇將利潤留存用於擴張。
常見問題解答
Q：EPS多少才算好？
A：沒有絕對的"好壞"標準。關鍵是觀察EPS的趨勢——持續上升表示盈利能力增強；與同行業對比，EPS較高說明競爭力更強。更重要的是結合本益比、成長率等多維度分析，而非只看單一數值。
Q：EPS能被預測嗎？
A：可以。華爾街分析師基於公司前景預測未來EPS，投資者可根據預測EPS與實際EPS的差異判斷市場對公司的預期是否合理。
Q：如何避免被EPS數據誤導？
A：需要深度分析數據背後的原因——區分是否包含特殊項目、是否受股票回購影響、流通股數量變化等。同時結合同行業對標和多個財務指標綜合判斷，而非孤立看EPS本身。