聖誕節後全球市場再起波瀾：人民幣6.99觸及9月高位，黃金白銀雙雙創歷史新高

匯市劇變，人民幣升勢加速貼近整數關口

節後市場首個交易日即現異動。週四人民幣兌美元匯率大幅走強，離岸人民幣最高升至6.9960，創下今年9月以來最高水準。在岸人民幣亦跌至7.0051，追平2023年5月以來最低位。市場人士普遍認為，年末結滙需求持續湧現，加上美元缺乏上行動力，人民幣升值步伐正在加快。

中資銀行交易員透露，結滙盤面十分熱絡，外盤美元同時偏弱，市場看漲預期已達成共識。高盛最新分析指出，人行近期表述在「韌性」與「彈性」之間反覆出現，這一語言轉換暗示央行傾向於更強的人民幣匯率定位，但仍希望控制升值節奏避免過快。該行維持3個月、6個月、12個月後人民幣匯率將分別觸及6.95、6.90、6.85的預測。

與此同時，台幣升值壓力同步上升，對出口產業形成明顯挑戰。新台幣兌美元升值幅度擴大，將直接衝擊臺灣出口競爭力，尤其對電子、面板等傳統出口産業造成不利影響。

大宗商品齊漲，黃金白銀雙創新高

商品市場則迎來漲勢。週五黃金一舉衝破4500美元關口，最高觸及4504美元，白銀更是升至73.67美元，雙雙刷新歷史紀錄。市場推測，全球降息預期升温、美元走弱以及地緣風險等多重因素共同推動貴金屬上揚。

美銀最新預期顯示，聯準會將於2026年6月與7月各進行一次降息，並預測10年期美債殖利率年底將回落至4%至4.25%區間，進一步下行的可能性也不排除。這一預期為黃金等避險資産提供了支撐。

央行政策釋放新訊號，日本維持升息路徑

日本央行行長植田和男表示，日本基本通脹正在穩步接近2%的政策目標，央行已準備繼續加息。他強調，除非經濟遭遇重大負面衝擊，勞動力市場將保持緊張狀態，並對工資形成上行壓力。企業在食品及其他商品服務領域持續轉嫁上升的勞動成本，表明日本正在形成工資與通脹同步上升的機制。

同時，日本首相高市早苗宣佈，2026年4月起的新財年預算總額達122.3萬億日圓，創初始預算歷來新高，較本財年增加6.3%。但新國債發行量將維持在29.6萬億日圓以內，連續第二年低於30萬億日圓，對債務的依賴度也將從24.9%降至24.2%，創27年來首次跌破30%。消息公佈後，日本40年期國債收益率下跌7點子至3.62厘。

科技股前景看漲，半導體邁向新里程碑

美銀半導體分析師Vivek Arya指出，AI發展仍處於結構性轉型的中段，整體產業趨勢向上，由具競爭優勢的龍頭企業領軍。他預測全球半導體銷售額將於2026年增長30%，首度突破1萬億美元的關鍵里程碑。具備高毛利結構與穩固市場地位的公司將持續成為資金佈局核心。

美銀點名輝達、博通、Lam Research、科磊、亞德諾以及Cadence Design Systems等六家企業為最具投資信心的標的。其中，輝達近日宣佈與AI晶片初創公司Groq達成授權協議，獲授權使用對方的晶片技術，並聘請Groq首席執行官Simon Edwards加入。Groq將保持獨立公司身份，其雲業務也將繼續營運。Groq今年9月完成7.5億美元融資後估值達69億美元，專注於訓練AI模型的「推理」領域。

美股前景預判，2026年增速恐不如預期

不過，CFRA首席投資策略師Sam Stovall表示，美國股市要再現雙位數漲幅需所有引擎全速運轉。該機構預估標普500指數2026年底目標為7400點，較現水準上漲約7%。雖然市場明年仍可能走高，但不利因素增加，恐難再現2024年的大好年景。

全球主要市場因聖誕假期呈現清淡局面，美股12月25日全天休市，26日恢復正常交易，港股同步休市兩日，歐洲主要交易所延至26日因節禮日繼續暫停。交易活躍度明顯下降，但市場對年末以及新年初的政策和數據頗為關注。