## 鏈上套利的真實帳單

"年化18%"聽起來很香，但在鏈上世界，每一筆gas費、手續費、跨鏈成本都在悄悄蚕食你的利潤。今天就來算一筆清帳，看看拿10,000 USDT去做USD1理財，中間要交多少"保護費"，最後能真正到手多少。

## 單筆操作成本的完整帳單

先從最現實的地方開始——每一步都要花錢。

**第一步：初次抵押（存入ETH）** —— $5-15
主網gas費確實貴。如果你直接在以太坊上操作，成本會很高。有個小訣竅：不如直接用BNB公鏈上的資產，跳過跨鏈這一下，省錢又快。

**第二步：借出USD1** —— $1-3
就是個合約調用，費用不算高。

**第三步：跨鏈到某頭部交易所** —— $2-10
用內建橋還是第三方橋，這裡差別挺大。最好自己對比一下各個橋的成本和速度，別被坑了。

**第四步：交易和申購** —— 約10塊（0.1%手續費）
這是現貨交易手續費。有個小技巧：用BUSD或USDT的零手續費交易對，能省一筆。

**第五步：到期贖回+反向跨鏈** —— $5-20
成本和前面兩步差不多。

**第六步：還貸+取回抵押品** —— $5-15
最後的合約調用。

**單次操作總成本：$28-73**
Network狀態不同，費用浮動也大。

## 現實的收益長什麼樣

好，現在算一筆真帳。假設你拿10,000 USDT本金，借5,000塊的USD1，套利30天。

**毛收益**：5,000 × (20% ÷ 365 × 30) ≈ $82

**淨收益**：82 - 50(平均成本) ≈ $32

**這$32是什麼概念？**
折算成年化淨收益率：(32 × 12) ÷ 10,000 ≈ **3.86%**

## 現實有點扎心

你會發現，中間的各項成本完全改變了收益率的面貌。从"年化18%"變成了"年化3.86%"，縮水了一大半。而且這還沒算上：

- 市場波動風險
- 價格滑點
- 偶發的高gas時段

所以在鏈上做套利，**不是不賺錢，而是要把每一分費用都算清楚**。有些優化空間（比如鏈路選擇、交易對選擇）能幫你改善收益，但別指望有什麼魔法能讓費用憑空消失。

這就是鏈上金融的現狀——透明、高效，但也真實得有點扎心。