英國通脹降至3.2%，引發英鎊走弱和降息預期

斯特林承壓，通膨數據意外偏低

英鎊在英國公布低於預期的消費者物價通膨數據後，在主要貨幣對中出現大幅走弱。GBP/USD匯率，作為英鎊表現的關鍵指標，迅速下跌超過0.5%，在週三交易時段穩定在1.3340附近。此回調緊隨該貨幣對早前兩個月的高點，突破1.3450，顯示由於經濟數據較預期疲軟，引發情緒快速逆轉。

英國國家統計局報告顯示，11月英國整體通膨率年增3.2%，明顯低於市場預期的3.5%以及上月的3.6%。剔除波動較大的食品和能源後的核心通膨率也放緩至3.2%，低於預期的3.4%和10月的3.4%。按月比較，整體物價實際下降了0.2%，與經濟學家預期持平或持平的看法相反，而10月則上升0.4%。

英國央行密切監控的服務業通膨率從4.5%放緩至4.4%，顯示朝著2%的目標逐步前進。這連續數月的價格壓力緩解，加上勞動市場惡化，顯著增加了英國央行本週四政策決策時降息的可能性。

就業疲軟加劇降息預期

近期英國就業數據顯示出令人擔憂的情況。國際勞工組織（ILO）公布，截止10月的三個月期間失業率升至5.1%，為近五年來最高水平。就業市場惡化與通膨放緩形成雙重壓力，使英國央行面臨經濟增長疲軟與物價壓力減退的雙重任務——這種情況通常有利於降息。

美元反彈，儘管就業市場疲軟

矛盾的是，儘管美國就業數據令人失望，美元卻走強。美國11月失業率升至4.6%，為2021年9月以來最高，非農就業新增僅64,000，較10月修正後的105,000失業人數有所減少。衡量美元對六大主要貨幣的美元指數(DXY)，在從接近98.00的十週新低反彈後，漲幅0.4%，接近98.60。

市場參與者將美元的韌性歸因於對通膨動態和聯準會政策影響的不確定性。儘管就業數據疲軟，但市場預期聯準會將大幅降息的預期仍較低。CME FedWatch工具顯示，市場預期聯準會在一月的政策會議中將利率維持在3.50%-3.75%的區間內。許多分析師認為，近期就業報告的扭曲主要源於測量期間政府關門的嚴重影響。

技術面：英鎊在關鍵均線之上盤整

從技術角度來看，GBP/USD儘管在週三跌至1.3340，但仍保持上行偏向。該貨幣對持續在20日指數移動平均線（目前在1.3305）之上交易，維持中期上升趨勢。然而，動能指標顯示需謹慎：14日相對強弱指數（RSI）已回落至56，未能突破超買區，暗示可能出現空頭疲乏的信號。

Fibonacci回撤水平提供重要技術參考點。50%回撤位在1.3399，代表即時阻力位；若日收盤跌破38.2%回撤位1.3307，可能引發進一步走弱，目標指向23.6%回撤的1.3200附近。相反，若持續收於週二高點1.3456之上，則可瞄準心理關卡1.3500。以目前英鎊兌美元約1.3340的匯率來看，17英鎊約等於23.08美元，顯示英鎊貶值對英國投資者和消費者的跨貨幣購買力產生了顯著影響。

前瞻性催化劑與政策展望

下一個重要的市場動向將在週四到來，屆時美國11月消費者物價指數（CPI）數據將公布。這一通膨數據將大幅影響聯準會的預期，尤其是考量到聯準會官員近期的表態，進一步降息可能會重新點燃目前遠高於2%目標的通膨壓力。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克（Raphael Bostic）簡潔表達了這一擔憂：“將貨幣政策推向或進入寬鬆區域，進一步降息，風險在於加劇已經高企的通膨，並使企業和消費者的通膨預期脫鉤。”

就業市場疲軟與持續高於目標的通膨之間的分歧，為央行政策帶來緊張局勢。對英格蘭銀行來說，通膨放緩與就業惡化提供了更明確的降息理由；而對聯準會而言，情況則較為模糊，儘管就業條件較弱，但美元仍相對較強。投資者在觀察GBP/USD時，應預期隨著跨大西洋資產市場中宏觀經濟故事的展開，波動性將持續。