澳幣持續承壓，因通脹預期上升，但澳洲聯儲緊縮預期支持復甦希望

澳洲元儘管通脹數據支持澳洲央行短期升息，仍持續下行趨勢。 12月消費者物價預期上升至4.7%，高於前一月的4.5%，顯示通脹壓力持續存在。 與此同時，美元因聯準會降息預期逐漸淡化而展現強勢。

技術分析：AUD/USD 面臨關鍵支撐區

AUD/USD 匯價已跌破0.6600心理關卡，連續第六個交易日走弱。日線圖分析顯示，匯價位於九日指數移動平均線(EMA)之下，暗示短期動能減弱，並突破先前支撐多頭位置的上升通道。

向下看，交易者將0.6500視為下一個重要支撐點，而6個月低點0.6414（8月21日）則被視為主要支撐底部。在反彈方面，九日EMA位於0.6619，若匯價回到上升通道內，則有望向三個月高點0.6685邁進。更遠處，阻力集中在0.6707(自2024年10月以來最高)，以及接近0.6760的通道上緣。

RBA通脹故事：鷹派持穩為2月緊縮鋪路

澳洲的消費者通脹預期數據——目前為4.7%，高於11月的4.5%——進一步支持貨幣政策收緊的理由。澳洲聯邦銀行和國家澳洲銀行都已上調預測，預期RBA將比之前預期更早開始升息。這一鷹派立場是在央行於2024年最後一次會議上堅持維持利率不變，儘管市場壓力巨大。

掉期市場目前預計2月升息的概率為28%，3月則接近41%，而8月的預期幾乎已完全反映在價格中。澳洲央行的擔憂在於，經濟受到通脹限制，難以降溫，即使經濟活動顯示出放緩跡象。

美元走強與降息預期減弱

美元指數(DXY)，追蹤美元對六大貨幣的走勢，穩固在98.40左右，交易者重新評估聯準會放鬆預期。11月美國就業報告傳遞出混合信號——新增就業64K，略高於預期，但前幾個月數據大幅下修，失業率升至4.6%，為2021年以來最高。

零售銷售月增率持平，顯示消費需求正逐漸失去動能。聯準會官員對2026年的政策走向意見分歧。雖然中位數官員預計明年只會降一次利率，但部分政策制定者認為沒有進一步降息的必要。然而，交易者則押注將有兩次降息。

亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克表示偏好維持利率不變，強調多項調查顯示價格壓力仍具韌性。“企業決心通過提價來保護利潤空間，”博斯蒂克指出，並警告不要過早宣稱通脹已經控制住。CME FedWatch工具目前預計1月會議維持利率不變的概率為74.4%，較一週前的70%有所上升。

全球經濟動態

中國11月零售業表現疲弱，銷售額同比僅增長1.3%，低於預期的2.9%，且與前一月持平。工業產出年增4.8%，雖然加快，但仍低於預測的5.0%。固定資產投資令人失望，年初至今下降2.6%，低於預期的-2.3%。

澳洲製造業產出略有提振，12月S&P Global PMI升至52.2，較11月的51.6有所回升，而服務業活動則從52.8回落至51.0。11月失業率持穩在4.3%，低於預期的4.4%，但當月就業人數減少21.3K，與10月修正後的41.1K增幅形成鮮明對比。

AUD/USD 的未來走向

澳幣面臨一個微妙的技術局面，受到RBA升息樂觀預期與由聯準會謹慎引發的美元走強的雙重壓力。交易者正在權衡澳洲的通脹故事與2月可能的緊縮措施是否能克服美國貨幣政策分歧和全球經濟增長的阻力。0.6414的支撐位可能成為決定匯價下一步方向的關鍵轉折點。