澳幣走弱，市場預期加息，同時通脹預期上升

澳元陷入連續下跌，儘管RBA緊縮信號日益增強

澳元 (AUD) 對美元 (USD) 正在受到打擊，已連續第六天下跌。然而這個故事有個轉折點：澳洲消費者通脹預期上升，實際上為澳洲儲備銀行 (RBA) 提早升息鋪路，理論上可以支撐貨幣。澳洲12月的消費者通脹預期升至4.7%，高於11月三個月低點的4.5%，顯示持續的價格壓力不太可能迅速消退。這些數據加強了澳洲聯邦銀行和澳洲國民銀行的說法——RBA可能在2月就開始升息，遠早於之前的預期。市場預期反映了這一轉變，掉期期貨顯示2月升息的概率為28%，3月則接近41%。

為何美元持續走強

儘管就業市場狀況複雜，美元 (USD) 仍然站穩腳跟。追蹤美元對六大主要貨幣的美元指數 (DXY) 目前徘徊在98.40附近。令人困惑的是：11月的就業報告顯示新增64K就業，略高於預期，但10月數據被下修，失業率升至4.6%，為2021年以來最高。零售銷售本月持平，顯示消費者動能正在降溫。

然而聯準會並不急於降息。聯準會官員對未來的寬鬆政策意見分歧，預測中值預計2026年只會降一次，而一些官員則認為未來不會降息。交易者則押注明年會有兩次降息。CME FedWatch工具顯示，聯準會在1月會議維持利率不變的概率為74.4%，較一週前約70%有所上升。亞特蘭大聯邦儲備銀行行長拉斐爾·博斯蒂克最近強調，價格壓力仍然很高，他表示“聯準會不應該急於宣告勝利”，暗示官員們更密切關注通脹而非就業市場。

全球經濟數據：各種訊號交錯

中國經濟增長仍令人失望。11月零售銷售年增僅1.3%，低於預期的2.9%和10月的2.9%。工業產出為4.8%，低於預期的5.0%。固定資產投資年初至今為-2.6%，低於預期的-2.3%。這些較弱的數據加劇了對中國經濟韌性的擔憂。

澳洲經濟數據則呈現較為細膩的畫面。12月標普全球製造業PMI初值升至52.2，較11月的51.6有所上升，但服務業PMI則從52.8滑落至51.0，綜合PMI從52.6降至51.1。在就業方面，11月失業率持穩在4.3%，低於預期的4.4%，但就業變動由10月的修正值41.1K轉為-21.3K，顯示勞動市場的疲軟。

技術展望：AUD/USD測試關鍵支撐

AUD/USD 匯價目前低於0.6600的關鍵水平，已跌破先前支撐多頭動能的上升通道。九日指數移動平均線 (EMA) 位於0.6619，現已轉為阻力而非支撐。下一個下行目標是心理關卡0.6500，接著是8月的六個月低點0.6414。如果賣壓減弱，匯價可能反彈至0.6619，若能 decisively突破，則可能恢復上升趨勢，向三個月高點0.6685邁進，然後是0.6707 (自2024年10月以來的最高點)，上升通道的上界約在0.6760，提供較長期的阻力。

貨幣表現快照

澳元今天是對日圓表現最弱的貨幣，AUD對JPY下跌0.27%。從更廣泛的貨幣變動來看，美元對AUD上漲0.19%，而歐元則微升0.22%。舉例來說，當比較主要貨幣價值——比如用英鎊換算345美元——交易者需要考慮交叉匯率的變動，目前偏向安全貨幣如JPY和USD，而非商品相關貨幣如澳元。

主要貨幣對的熱力圖顯示，雖然澳元承壓，但聯準會維持穩定與RBA可能升息之間的差異，若通脹持續頑固，最終可能支撐澳元。然而，在政策轉折點尚未轉化為具體升息行動前，美元的避險吸引力可能會在短期內持續壓制AUD/USD。