澳元面臨壓力，因澳洲儲備銀行加息預期與美元走強形成對峙

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澳大利亞元連續第六個交易日對美元走低，儘管市場逐漸預期澳洲儲備銀行（RBA）可能升息。12月消費者通脹預期升至4.7%，高於11月的4.5%，為鷹派央行論調添柴加火。同時，美元在近期勞動市場數據顯示美聯儲降息信號轉為溫和後，持續占據主導地位。

RBA收緊預期支撐澳幣——但仍不足夠

澳洲通脹預期升至4.7%，支持提前收緊貨幣政策的論點。聯邦銀行和澳洲國民銀行已調整預測，預計RBA最早可能在2月行動——早於之前的預期。掉期市場反映出這一轉變，定價2月升息的概率為28%，3月升息概率升至41%，8月幾乎完全已被定價。

儘管在2025年最後一次會議上，儲備銀行採取鷹派立場，強化了這些預期，但澳幣仍難以獲得支撐。這突顯了一個關鍵的市場動態：當本國央行暗示收緊，而另一個主要央行則表現出耐心時，貨幣往往會走弱。

美元走強超越澳幣支撐

美元指數（追蹤美元對六大貨幣）仍維持在98.40附近，受到市場對聯邦儲備局進一步降息預期減弱的提振。近期美國就業數據呈現混合信號——11月就業人數增加64K，略高於預期，但10月數據被大幅下修。關鍵的是，失業率升至4.6%，為2021年以來最高，顯示勞動市場逐步降溫。

零售銷售數據持平，進一步加劇消費需求放緩的擔憂。儘管如此，美聯儲官員對進一步放鬆的必要性意見分歧。中位數預測顯示2026年只會降一次利率，而部分政策制定者則認為不需要再降。交易員預期明年將有兩次降息。CME FedWatch工具顯示1月聯邦基金利率維持不變的概率為74.4%，高於一周前的70%。

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克警告，“多項調查”顯示成本上升，企業通過提價來維持利潤。他警告說，“價格壓力不僅僅來自關稅”，暗示央行應避免過早宣稱通脹已被控制。

經濟數據喜憂參半：中國疲軟，澳洲改善

中國11月數據令人失望。零售銷售同比僅增長1.3%，低於預期的2.9%；工業產出增長4.8%，略低於預期的5.0%。固定資產投資年初至今下降2.6%，低於預期的-2.3%。這些疲軟的數據可能對大宗商品相關貨幣如澳幣產生壓力。

澳洲製造業展現出一定韌性。標普全球製造業PMI從11月的51.6升至52.2，但服務業PMI則從52.8收縮至51.0。綜合PMI從52.6滑落至51.1，顯示經濟動能仍然脆弱。

就業數據呈現喜憂參半的局面。11月失業率持穩在4.3%，好於預期的4.4%。但就業變動由10月的修正後的41.1K降至-21.3K，低於預期的20K，暗示未來勞動市場可能進一步放緩。

技術展望：澳幣承壓

澳幣兌美元（AUD/USD）目前在0.6600以下交易，低於先前支撐多頭動能的上升通道趨勢線。價格也在9日指數移動平均線（EMA）0.6619之下，確認短期動能疲弱。

下行風險較大。匯價可能測試心理關卡0.6500，甚至觸及六個月低點0.6414（2023年8月21日錄得）。以目前358美元兌澳幣的參考點來看，投資者仍面臨阻力。

若要反彈，需回升至9日EMA的0.6619，並突破三個月高點0.6685。持續上漲可能目標0.6707（自2024年10月以來最高）甚至接近上升通道的上界約0.6760。

貨幣表現快照

澳幣今日對日圓（JPY）跌幅最大，但對瑞士法郎（CHF）則略有走強。在主要貨幣對中，澳幣對美元下跌(+0.19%)，對歐元(+0.22%)，對英鎊(+0.16%)，對日圓(+0.27%)，凸顯其在當前環境中的相對疲弱。

結論

儘管RBA升息預期在理論上支撐澳幣，但美聯儲政策分歧和美元的整體走強壓倒了這些因素。國內通脹預期上升，但全球通脹趨緩，澳幣面臨較大的技術阻力和基本面逆風，直到市場情緒出現轉變。