RBA 持續維持利率穩定至2026年，Westpac 預示降息將延遲至2027年

Westpac的最新經濟評估已重塑市場對澳大利亞貨幣政策的預期。該銀行機構現預計澳洲儲備銀行將在2026年全年維持目前的利率立場，借款人的緩解可能要到2027年初至中期才會出現。

這一展望轉變主要源於持續的通脹壓力，這些壓力仍然超出央行的舒適區。核心通脹在2026年後半段再次上升，超過了RBA的2-3%目標範圍，促使行長米歇爾·布洛克（Michele Bullock）及其政策委員會採取更為謹慎的立場。儘管預期價格增長最終會趨於緩和，Westpac的經濟學家認為，這一正常化的時間點將比之前預期的更深延至2027年。

什麼因素使利率維持在較高水平

央行面臨一個微妙的平衡——在抑制通脹的同時不破壞勞動市場的動能。近期的勞動市場緊縮為這一方程式增添了另一層複雜性。如果就業狀況保持強勁，RBA可能會陷入長期持有的狀態，可能會延遲任何政策調整遠超目前的預估。

Westpac首席經濟學家Luci Ellis強調，持續到12月或2026年初的通脹信號可能進一步鞏固鷹派立場。然而，Ellis也指出，如果通脹數據符合銀行的預測，短期內出現劇烈政策逆轉的可能性不大。

經濟影響

RBA對於降息的猶豫反映出對第二輪通脹效應的真正擔憂。過早的降息可能會削弱銀行的信譽並重新點燃價格壓力。相反，過度緊縮的貨幣條件則有可能抑制經濟活動和就業增長——這是銀行希望避免的情況。

當降息最終在2027年到來時，Westpac預計初步累計降幅約為75個基點，這表明將是逐步正常化而非激進放鬆週期。這一序列顯示，RBA將優先考慮數據依賴，隨著通脹指標改善和經濟閒置資源出現，將謹慎行動。

目前，降息週期仍然擱置，澳大利亞借款人將面臨較長時間的較高融資成本，因為澳洲儲備銀行優先考慮價格穩定，而非短期經濟增長。