美國債券投資完整指南：韓國投資者的實戰策略

隨著經濟不確定性增加，全球投資者的關注焦點正轉向「避險資產」。其中的核心是美國債券。由美國政府發行的美國債券在全球金融市場中被評為最具信譽的資產之一，韓國投資者也為了資產多元化與美元資產的取得，開始關注美國債券。

但僅僅因為美國債券被認為「安全」，就無條件推薦投資並不妥當。必須準確理解利率變動、匯率風險、通貨膨脹等複雜因素，並制定符合自身投資偏好的策略。本文將涵蓋美國債券的基本概念、實際購買方法以及市場展望，讓韓國投資者了解所有相關內容。

什麼是美國債券？

美國債券是美國政府為籌措資金而發行的債務證券。由美國政府的信用與信任為基礎發行，因此理論上只要國家不破產，本金與利息就能100%保障。

從投資者角度來看，就是借錢給美國政府，並在一定期間內獲得約定的利息，於到期日收回本金。全球的中央銀行、機構投資者與個人投資者都持有美國債券，尤其在經濟危機時期，對「安全資產」的需求會急劇增加。

美國債券投資：三種實行方式

以下將介紹韓國投資者實際投資美國債券的方法。

1. 直接購買美國債券

利用美國財政部的TreasuryDirect官方網站，即使是個人投資者也能直接向美國政府購買債券。最低投資金額為100美元，門檻較低，且無需額外手續費，交易便利。

2. 透過國內證券公司投資美國債券

多數國內證券公司提供海外債券交易服務。不同券商的最低交易金額與數量不同，但可以在韓國帳戶中將韓元兌換成美元，然後購買美國債券。由證券公司顧問提供諮詢也是一大優點。

3. 透過美國債券ETF進行間接投資

國內外資產管理公司推出了多款以美國債券為基礎資產的ETF產品。像是iShares 7-10年期國債ETF(IEF)、Vanguard長期國債ETF(VGLT)等，這些產品比起單獨購買個別債券，更適合分散投資。

特別是選擇避險(H)的商品，可以最大程度降低美元兌韓元匯率變動帶來的匯差收益與匯損，對於想避開匯率風險的投資者非常有幫助。

美國債券的種類與特性

依照到期時間，美國債券可分為三類。

短期債券(Treasury Bills): 1年以下

• 以折價發行，無額外付息
• 利率變動風險最低
• 流動性佳，適合短期資金運用

中期債券(Treasury Notes): 2年至10年

• 每6個月支付一次利息(Coupon)
• 交易最活躍，以10年期為基準利率
• 吸引追求穩定收益的投資者

長期債券(Treasury Bonds): 20年、30年

• 提供較高的利率
• 價格受利率變動影響最大
• 適合追求長期穩定的投資者與養老基金

美國債券的收益率理解

美國債券的收益率是投資者持有債券預期獲得的回報百分比。收益率有多種計算方式。

到期收益率(YTM: Yield to Maturity)

• 以當前價格買入並持有至到期的整體收益率
• 綜合考量當前價格、面值、付息、剩餘期限等所有因素
• 計算公式：YTM = (C + (F-P)/n) / ((F+P)/2)
  • C：每年付息額
  • F：面值
  • P：目前價格
  • n：剩餘年數

債券價格與YTM呈反比關係。價格上升，YTM下降；價格下降，YTM上升。

現行收益率(Current Yield)

• 債券每年付息額除以市場現價
• 例如：每年付息50美元，市場價1000美元，現行收益率為5%

作為基準利率的角色

• 美國10年期國債收益率是長期利率的重要指標
• 其他金融商品的利率定價參考

影響美國債券市場的主要因素

內部因素

聯邦儲備局(Fed)的利率政策

• 利率升高→現有債券吸引力下降→價格下跌
• 利率降低→現有債券相對吸引力上升→價格上升

通貨膨脹趨勢

• 通膨上升→貨幣價值下降→投資者要求更高的收益率→債券價格下跌

經濟成長狀況

• 經濟繁榮→企業獲利增加→高收益投資增加→債券收益率上升

政府財政政策

• 國債發行增加→供給過剩→價格下跌、收益率上升
• 國債發行減少→供給不足→價格上升、收益率下降

外部因素

全球經濟不確定性

• 全球經濟危機信號→避險資產需求增加→美國債券價格上升

國際局勢不穩定

• 戰爭、恐怖攻擊、政治動盪→投資者偏好安全資產→債券需求激增

其他資產市場波動

• 股市繁榮→投資者賣出債券、買入股票→債券價格下跌
• 股市低迷→投資者偏好債券→債券價格上升

2025年美國債券市場現況與展望

截至2025年1月，美國債券市場正處於重要轉折點。由於市場預期聯準會可能降息，債券價格呈上升趨勢(收益率下降)。

根據彭博數據，2025年1月3日，10年期國債收益率為4.54%。

專業機構的2025年展望

• JP摩根：預計聯準會將每年降息75個基點
• 高盛：預期經濟復甦可能比預期更強，每年降息50個基點(兩次25bp)

多數市場專家預測，2025年上半年債券利率會略微下降，待聯準會完成降息後，將再度反彈。

2025年美國債券投資時間表：主要發行計劃

美國財政部定期發行新債券。以下是2025年初的主要發行時間表：

類型	發行額	公告日	拍賣日	發行日
13週期券	840億美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/09
26週期券	720億美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/09
42天票	850億美元	2025/01/02	2025/01/07	2025/01/09
3年券	580億美元	2025/01/02	2025/01/06	2025/01/15
9年10個月券	390億美元	2025/01/02	2025/01/07	2025/01/15
29年10個月券	220億美元	2025/01/02	2025/01/08	2025/01/15

美國債券市場在美國東部時間上午9點30分至下午4點運作，並適用夏令時間制度。

美國債券與美國股票：投資特性比較

美國債券的特點：

• 穩定性：由政府擔保，幾乎無違約風險(
• 收益率：較低)穩定的代價(
• 波動性：最低)僅與利率相關(
• 適合投資者：保守型、需要穩定現金流的投資者

美國股票的特點：

• 穩定性：中下)受企業績效影響(
• 收益率：較高)長期平均收益超越債券(
• 波動性：較高)受企業消息、市場情緒影響大(
• 適合投資者：激進型、追求高收益的投資者

美國債券提供固定利息，能最大程度降低本金損失，是投資組合穩定的重要資產。尤其對韓國投資者來說，還能包含匯差收益，實際收益率可能更高。

投資美國債券的注意事項

匯率風險

• 美元走弱時可能產生匯差損失
• 建議使用匯率避險商品降低風險

利率風險

• 利率上升→債券價格下跌
• 長期債券的利率波動較大

通膨風險

• 高通膨→實質收益率降低
• 可考慮通膨保值債券)TIPS(

流動性風險

• 提早賣出可能產生損失
• 建議長期投資規劃

結論

美國債券不僅是金融商品，更是全球金融市場的代表指標與必要的避險資產。在經濟不確定性升高的當下，美國債券投資對韓國投資者來說，在資產配置與美元資產取得方面具有策略價值。

然而，必須綜合分析利率變動、匯率風險、通膨等多重因素，並根據自身投資目標與風險承受能力，選擇適合的債券類型。建議諮詢專家，謹慎投資，追求長期資產增值。