#MacroWatchFedChairPick

隨著傑羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)擔任美聯儲主席的任期即將在2026年5月結束,誰將接任他的位置已成為一個越來越重要的宏觀經濟議題。由於通脹在各部門間仍不均勻,增長指標開始走弱,且金融市場對政策方向保持高度敏感,下一任美聯儲主席很可能在塑造市場結果方面發揮決定性作用。特朗普總統預計將在今年早期宣布他的提名人選,而正在討論的候選人範圍反映了對貨幣政策截然不同的方法。

在最頻繁提到的名字中,凱文·哈塞特(Kevin Hassett)是白宮經濟顧問,以其鴿派立場和大力支持積極降息以刺激經濟增長而聞名。克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)是現任美聯儲理事,也被視為主要競爭者。沃勒被廣泛認為是一位數據驅動和務實的政策制定者,在經濟條件允許時支持謹慎降息,同時做好準備在通脹壓力重新出現時果斷採取行動。另一位潛在候選人是凱文·沃什(Kevin Warsh),前美聯儲理事,歷來聲譽鷹派,儘管近期經濟狀況表明,如果增長憂慮持續上升,他可能採取更靈活的立場。其他可能性包括米歇爾·鮑曼(Michelle Bowman)或詹姆斯·布拉德(James Bullard)等官員,他們各自帶來了自己的鷹派和鴿派傾向的平衡。

從宏觀經濟的角度來看,克里斯托弗·沃勒在當前環境中似乎是最平衡的選擇。他的政策記錄表明,在通脹抬高時期願意收緊金融條件,隨後在增長放緩時謹慎且逐步寬鬆。這種靈活性有助於保持美聯儲在通脹問題上的信譽,同時也應對經濟放緩的風險。鑑於當前通脹在某些部門仍高於目標、勞動力市場降溫和市場波動持續的背景,這種方法提供了一個紀律嚴明的框架,市場傾向於以更大的穩定性來獎勵這一框架。

凱文·哈塞特代表了一個更關注增長和更鴿派的替代方案。他對積極降息的倡導可能會在短期內提供流動性提升,potentially推動股票、風險資產和加密貨幣上漲。這種政策轉變也可能改善近期內消費者和投資者的信心。然而,這種方法存在風險,特別是如果通脹保持高位。圍繞美聯儲獨立性的擔憂可能擾亂債券市場,推高長期收益率,並最終導致初期樂觀之後波動性增加。

凱文·沃什呈現出更複雜和混合的前景。他的機構信譽和對通脹控制的強調,如果與選擇性寬鬆相結合,可以錨定預期。市場可能對這種可預測性做出積極反應,特別是當溝通保持清晰和一貫時。然而,如果沃什比預期更傾向鷹派,金融市場可能會將更緊的政策解釋為對增長的威脅,在恢復清晰度之前引發股票和加密資產的下跌。

在資產類別中,按候選人的影響各不相同。在沃勒領導下,美國股票可能受益於政策穩定性和降低的波動性,而債券收益率保持相對可預測。加密市場可能會看到有利的流動性條件,而不會過度過熱。在哈塞特領導下,市場可能經歷強勁的短期漲幅,特別是在風險資產中,但如果通脹擔憂重新出現,會增加急劇反轉的風險。在沃什領導下,結果很可能在很大程度上取決於溝通,市場偏好透明度,但仍容易受到鷹派意外的影響。

總的來說,克里斯托弗·沃勒脫穎而出,成為最務實和平衡的選擇,以應對當前和預期的宏觀經濟格局。他對寬鬆的方法論方法支持增長,而不會損害通脹信譽,避免可能導致債券市場不穩定或通脹投機泡沫的極端政策,並提供可預測的政策背景。在一個以不確定性和對貨幣政策高度敏感為特徵的環境中,這種平衡可能對股票、債券和加密市場最具建設性。