2025年銀行股怎麼選？12家全球金融機構深度投資指南

在资产多元化的投資組合中，銀行股往往因其穩定的分紅收益和強勁的財務基礎而備受青睞。但面對琳琅滿目的銀行選擇，投資者常常陷入困境：究竟哪只銀行股才是最佳選擇？本文將詳細剖析6家泰國銀行和6家國際銀行，幫助你在2025年找到最適合的投資標的。

國際銀行大局已定，誰是你的首選？

JPMorgan Chase & Co.（JPM）- 美國金融帝國的中流砥柱

作為美國市值最大的金融機構，JPM憑藉多元化的業務體系（零售銀行、投資銀行、財富管理、資產管理）和強大的品牌號召力，成為全球機構和個人投資者的必配資產。其在AI等前沿技術領域的投資布局，為未來增長奠定了基礎。

關鍵數據：市值1850億美元，P/E倍數11.5倍，股息率2.5%

Bank of America Corporation（BAC）- 零售銀行的二線王者

作為美國第二大銀行，BAC的優勢在於龐大的零售客戶基礎和活期存款規模。在利率高位期間，存貸息差擴大為其帶來可觀收益。不過，經濟下行風險和不良貸款壓力需要密切關注。值得一提的是，巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋在該股中維持了重倉位置。

關鍵數據：市值110億美元，P/E倍數10倍，股息率2.8%

HSBC Holdings plc（HSBC）- 連接東西方的金融橋梁

HSBC的特殊地位在於其深耕亞洲（尤其是香港和中國大陸）的業務網絡，這使其能夠從東西方經濟融合中獲益。不過，地緣政治風險和組織重組的不確定性需要投資者警惕。

關鍵數據：市值500億美元，P/E倍數6.5倍，股息率6%

DBS Group Holdings Ltd（DBS）- 東南亞金融的當家花旦

作為東南亞地區最大的銀行集團，DBS因其數字銀行領先地位和穩健的盈利增長而獲得國際認可。其從東盟經濟擴張中受益的潛力巨大，是區域投資者的優先選擇。

關鍵數據：市值250億美元，P/E倍數10.5倍，股息率4.5%

Industrial and Commercial Bank of China Limited（ICBC）- 體量最大但風險隱現

ICBC作為全球資產規模最龐大的銀行，其成長與中國經濟緊密相連。然而，相對不透明的資產質量評估、潛在的政策風險和資本充足率壓力，使這項投資需要高度謹慎。低P/E倍數（4倍）的背後，隱含著市場的風險溢價。

關鍵數據：市值750億美元，P/E倍數4倍，股息率6.5%

Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc.（MUFG）- 日本金融巨人的復興契機

作為日本最大的金融集團，MUFG在全球擁有廣泛的經營網絡。日本央行可能的加息步伐為其提供了盈利改善的前景，但國內經濟增長乏力仍是長期制約因素。值得關注的是，MUFG是泰國Krungsri（BAY）的主要控股方。

關鍵數據：市值400億美元，P/E倍數9.5倍，股息率3%

泰國銀行六強出爐，誰最值得下注？

表格對比：泰國六大銀行核心指標

股票代碼	公司名稱	上市地點	市值（百萬泰銖）	P/E倍數	股息率(%)
BBL	曼谷銀行	SET	275,000	7.5	4.8
KBANK	開泰銀行	SET	300,000	7	5.2
SCB	暹羅商業銀行	SET	350,000	9	4
KTB	泰國銀行	SET	240,000	6.5	5.5
TTB	泰國軍人銀行	SET	170,000	8	5
BAY	大城銀行	SET	220,000	7.8	3.5

BBL（曼谷銀行）- 傳統藍籌的穩健代表

曼谷銀行憑藉雄厚的資本實力和廣泛的國際分支機構網絡，在大型企業融資領域佔據絕對優勢。分散的地域風險和一致性的分紅政策吸引了眾多保守型投資者。雖然其增速不如專注零售或科技的同業，但這恰恰反映了其作為"避風港"的定位。

分析師預期顯示LH證券給予178泰铢的目標價，預計該行2025年將實現最高的利潤增長。不過，TISCO證券則下調預期至161泰铢，並提醒關注資產質量風險。

KBANK（開泰銀行）- 數字創新的先鋒官

開泰銀行在零售和中小企業貸款領域建立了深厚根基，其K PLUS應用已成為泰國最受歡迎的數字銀行平台之一。在金融科技和創業投資方面的積極布局，為其打開了新的盈利增長點。

然而，中小企業貸款集中度過高所帶來的不良貸款風險不可忽視。KGI證券和Asia Plus證券都對該股持樂觀態度，預期其在2025年有進一步上升的空間，同時提供4-5%的分紅收益率。

SCB（暹羅商業銀行）- 轉型中的蛻變之旅

SCB正在進行大規模的組織重組，轉身為SCBX集團，目標是成為金融科技和數字資產領域的領頭羊。這場變革充滿了機遇，也伴隨著不確定性。在這個過渡期間，分紅可能不如歷史水平那麼可觀。

Asia Plus證券看好其6-8%的高分紅收益率潛力，而Bangkok Bank則基於高分紅的邏輯推薦該股。

KTB（泰國銀行）- 國有行的政策紅利

作為國有商業銀行，KTB通過"我的錢包"（Pao Tang）應用建立了龐大的用戶基礎，成為政府項目融資的主要渠道。如何將這些用戶和數據資源轉化為可持續的商業價值，是其面臨的核心挑戰。

國有企業貸款帶來的風險相對較低，這是其相比私有銀行的優勢。Kasikornbank證券因其政府貸款增長潛力和低NPL率推薦該股。Asia Plus證券則將其歸入4-5%分紅收益率的梯隊。

TTB（泰國軍人銀行）- 併購整合的機遇之窗

泰國軍人銀行與泰國財務銀行的合併仍在整合階段，規模效應（Synergy）的釋放將是未來增長的關鍵。降低成本收入比（Cost to Income Ratio）和推進數字化轉型是管理層的重點任務。

Kasikornbank證券雖然下調了2025年盈利預期，但因其積極的資本管理措施（股票回購和提高分紅）而標記為重點推薦。DAO證券將其列為五大精選股，看好其6-8%的分紅收益率和相對有限的下行風險。

BAY（大城銀行）- 國際資本的本土運作

大城銀行最大的競爭優勢是其被日本金融巨頭MUFG控股，這為其帶來了充足的資本支持、先進的技術和全球商業網絡。其在零售貸款（特別是汽車和個人貸款）領域的專業能力得到了市場認可。向東南亞其他國家的擴張正在逐步推進。

Investech證券維持25泰铢的目標價，TISCO證券略微上調至25.5泰铢。

銀行股為何在2025年仍具魅力？

利率環境的長期支撐

儘管全球降息周期可能已經開啟，但利率水平仍然遠高於疫情期間的極低水平。這種"新常態"利率環境預計將在中期內維持，為銀行的淨息差（NIM）提供持續支撐。

分紅的長期吸引力

銀行業的周期性特徵使其成為尋求穩定現金流的投資者的首選。全球銀行的分紅政策預計將在2025年進一步慷慨化，包括增加普通分紅和啟動股票回購計劃。

經濟復甦的確定性

根據高盛預測，全球GDP將在2025年增長3.1%；Innovex預測泰國GDP將增長2.7%。這種復甦背景下，企業和家庭的信貸需求預計將溫和上升。

相對低估的估值

部分銀行股的P/E倍數（尤其是國際銀行）相比歷史平均水平仍處於低位，這為價值投資者提供了機會窗口。

數字生態的創新浪潮

現代銀行正在演變為開放式金融生態。通過整合電商、物流、保險、投資等多元服務，銀行正將移動應用變成"一站式"的生活平台。這一戰略轉變為業務增長奠定了基礎，同時也改變了收入結構。

泰國投資者如何參與銀行股投資？

本地銀行股投資——簡單便捷的路徑

對於泰國投資者而言，購買在泰國證交所（SET）上市的銀行股相對簡單直接：

第一步：向取得牌照的證券公司（經紀商）開設股票交易帳戶 第二步：向帳戶注入資金以獲得交易額度 第三步：透過交易平台（如Settrade Streaming或經紀商的應用）下單

國際銀行股投資——開啟全球配置

對於想要布局國際銀行股的泰國投資者，有多條路徑可選：

透過本地經紀商的國際交易服務：許多泰國經紀商提供直接交易國際證券的渠道，投資者可以在同一平台管理帳戶和詢問支援。

差價合約（CFD）通道：CFD提供了以較小初始資本進行全球金融產品交易的機會。其優勢包括：槓桿交易能力強（以小搏大）、雙向獲利機制（做多做空）、交易彈性高、通常無佣金結構。Mitrade等平台提供了相關服務。

特別優惠：新客戶可獲得$100美元開戶獎勵、零佣金和低點差條件，以及$50,000美元的模擬交易帳戶進行無風險演練。

投資涉及風險，可能不適合所有投資者。

結語：2025年銀行股投資的理性選擇

在面對"該選哪只銀行股"這一問題時，沒有絕對的正確答案。投資需要基於個人的風險承受能力、投資期限和收益預期。

無論是追求穩定分紅的保守投資者，還是尋求資本增值的進取型投資者，銀行股都能提供相應的選擇。泰國銀行股提供了熟悉的市場和便利的交易渠道；國際銀行股則提供了多元化和更廣闊的機遇。

在充分研究和風險評估的基礎上，通過適當的配置和定期監督，銀行股投資有望成為在2025年及以後建立長期財富的有效工具。