醫療器械巨頭對決：BSX 與 RMD——哪一項投資更具潛力？

兩位重量級玩家今天主導著醫療器械領域。波士頓科學 (BSX)，市值1424億美元，在心血管介入、神經調控和泌尿系統解決方案方面領先。Resmed (RMD)，市值357.2億美元，掌握呼吸和睡眠呼吸暫停治療市場。隨著全球醫療器械行業預計到2030年以約7%的速度每年加速增長，辨別這兩個更強競爭者中哪一個值得投資者關注，需要更仔細地分析它們各自的增長動力和市場定位。

估值講述有趣的故事

在比較未來市銷率時，兩家公司目前都低於其歷史中位數，對於有洞察力的投資者來說具有潛在價值。然而，盈利動能則展現出微妙的不同。Zacks共識預測BSX的2025年每股盈餘將達到3.04美元，較去年同期增長21.1%。與此同時，Resmed預計2026財年的每股盈餘為10.84美元，反映出較溫和的13.5%增長，但在過去兩個月中，這一數字已上升了3.3%。

波士頓科學的競爭優勢

BSX的產品組合在心血管和MedSurg平台展現出卓越的部門實力。WATCHMAN系列裝置——尤其是新一代的FLX和FLX Pro版本——在經皮左心耳封堵手術中持續獲得全球廣泛關注。管理層預計，隨著持續採用，該細分市場將擴展約20%，並受到即將公布的CHAMPION試驗數據(2026年上半年)以及計劃於2027年底或2028年初推出的WATCHMAN Elite的支持。

公司在電生理學方面的擴展同樣值得關注。FARAPULSE脈衝場消融系統於2025年7月獲得FDA擴展標籤，用於治療藥物難治性持續性心房顫動，這代表在捕獲EP市場份額方面取得了重要進展。

波士頓科學在2025年的收購策略——包括Intera Oncology、Bolt Medical、SoniVie、Cortex、Anrei Medical和Elutia的BioEnvelope部門——展現了有意識的產品組合強化，同時進入具有更高增長潛力的相關領域。新興市場目前佔2025年前九個月合併淨銷售的15%，在經濟發展中地區中展現出長期未開發的潛力。

Resmed的創新引擎

Resmed通過口罩產品線的領導地位和數字健康整合，走出了一條差異化的道路。AirFit、AirTouch及相關產品系列持續受益於積極的教育推廣和補充計劃。近期的口罩平台創新——F30i Comfort和F30i Clear版本——在該類別中屬於首創。

設備平台表現依然強勁，AirSense 10和AirSense 11系統展現出持續的市場吸引力。公司在人工智能方面的進展包括在2026財年第一季度通過myAir平台在美國推出Dawn個人睡眠健康數字助手(2026年第一季度)，並在澳大利亞市場取得成功。FDA批准Smart Comfort——一款利用AI優化CPAP治療依從性的醫療設備——彰顯了Resmed對個性化治療的承諾。

Resmed的住宅護理軟件部門通過MEDIFOX生態系統、Brightree平台和MatrixCare家庭健康運營獲得動力。包括Somnoware、Ectosense和VirtuOx在內的併購，符合Resmed 2030戰略框架，旨在提升盈利能力和股東價值。

最近的市場表現：一個顯著的分歧

在過去十二個月中，BSX股價上漲6.8%，略高於RMD的5.8%。儘管兩者基本面仍然穩健，但這一表現差距暗示市場偏好。

更具吸引力的選擇浮現

分析師情緒對兩家公司都持建設性看多，反映在整個期間盈利共識預期的上升。然而，波士頓科學在短期內展現出更具吸引力的機會，Zacks評級為#2 (Buy) designation compared to Resmed’s Zacks Rank #3 (持有)。BSX結合了部門動能、變革性的WATCHMAN發展路徑以及通過高影響併購進行的戰略市場擴展，使其在當前環境中成為更強的表現者。