醫療保健的隱藏優勢：為何醫療設備基金在華盛頓削減預算後仍持續跑贏大盤

一個拒絕屈服的行業

當美國政府在2025年削減超過$1 兆美元的醫療保健支出——創下現代史上最激進的聯邦縮減——分析師們預期整個行業將遭受毀滅性打擊。再加上對進口藥品和醫療器械徵收高達250%的關稅壓力，前景看起來相當黯淡。

然而，令人驚訝的是：醫療保健的象徵依然堅韌不拔。State Street Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV)今年以來上漲13%，幾乎與標普500指數的17%漲幅持平。這個行業是如何在歷史性逆風中吸收並仍然前進的呢？

人口結構的命運：為何醫療永不過時

答案在於華盛頓無法用立法來阻擋的數字。如今有6100萬美國人年齡在65歲或以上——而全球60歲以上人口預計到2050年將達21億——醫療需求依然是不可談判的。這不是循環性，而是結構性。

不同於與經濟周期緊密相關的行業，醫療照護超越經濟狀況。無論經濟衰退或市場繁榮，老齡化人口都需要治療。這個不變的現實使得經驗豐富的投資者稱醫療保健為“永恆產業”。該行業遵循人口結構的節奏，而非政治的變幻。

未來的機會窗口

最糟糕的頭條已經過去。展望2026年，故事可能會從“歷史性削減”轉向“穩定在即”。中期選舉為政治提供動力，在保險費飆升前延長醫療保險補貼。特朗普政府已經對輝瑞等公司提供關稅豁免，未來可能擴展到其他醫療公司。最高法院對關稅的挑戰也為逆轉提供了可能。

翻譯：今天的悲觀情緒正為明天的復甦鋪路。

一個為長期財富創造而設的基金

在行業投資中，**Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (FSMEX)**尤為突出——尤其適合追求收益的投資者。

今年以來下跌2.5%，而行業整體上漲，該基金被低估。其持有64家醫療器械公司，主要包括巨頭如：

• Boston Scientific (BSX)：持股佔比12%；擁有超過13,000款產品，服務全球4400萬患者；上季度淨銷售增長20%
• Abbott Laboratories (ABT)：專注於糖尿病和心血管領域；“股神”公司，連續51年每年加碼股息
• Stryker (SYK)：神經科技與骨科領域的領導者，服務1.5億患者；剛宣布第33次股息增資

改變一切的收益故事

讓FSMEX與被動追蹤醫療保健的基金不同的，是它的分配。

該基金不支付定期股息，但2024年的每股派息為5.96美元，早期買家獲得9%的收益率。2025年的分配達到每股4.67美元，提供7.5%的收益率——與標普500指數平均1.14%的微薄收益形成鮮明對比。

這個收益來源來自於基金集中投資於經過驗證的高股息公司——那些願意持續回饋資本給股東的企業。

歷史表現：績效才是關鍵

自1998年成立以來，FSMEX的年均漲幅為13%，而標普500則為8.9%。這並非偶然；它反映了優質醫療器械製造商的複利力量，加上其豐厚的收益分配。

當你將這7-9%的股息收益再投資於每年13%的資本增值時，複利回報將迅速放大。

為何現在是最佳時機？

該基金近期的落後表現並非弱點，而是機會。隨著關稅緩解、補貼延長、監管情緒改善，FSMEX的多元化持股組合中的64家醫療器械公司將獲得相應的收益。同時，利率下降使其超過7%的收益率相較其他投資更具吸引力。

醫療行業在2025年最嚴峻的條件下展現的韌性，加上該基金強大的收益和歷史超額回報，形成了一個罕見的組合：在結構性保護的產業中挖掘深層價值。