$368B 寵物經濟熱潮：哪些公司在2025年勝出？

寵物照護市場正呈現爆炸性成長。我們談的是2023年全球規模達到$246 十億，預計到2030年將突破$368 十億。在美國，獸醫服務收入已達$38 十億，而寵物食品與用品則突破$147 十億。這不僅僅是另一個消費者趨勢——而是人們在毛茸茸朋友身上的支出方式發生了結構性轉變。

為何現在？市場碎片化 = 黃金

讓投資者興奮的關鍵是：市場仍然極度碎片化。超過70%的獸醫診所是獨立經營的家庭店。翻譯？巨大的整合機會。寵物保險仍未充分利用，電子商務持續攀升，高端健康產品正以前所未有的速度侵蝕家庭預算。

這個多渠道成長故事的增長速度已超越整體消費者行業。聰明的投資者已經開始布局，準備乘風而行。

整合策略：Inspire Veterinary Partners (Nasdaq: IVP)

Inspire 在獸醫整合領域做出不同的嘗試——它押注於員工持股，而非傳統的私募股權頂層操作。公司自我描述為「第一家員工持股的獸醫集團。唯一改變的是一切。」

2025年第二季展現出實質進展：

• 營收達到430萬美元，較上一季成長20%
• 可比診所銷售同比成長5.7%
• 淨虧損縮小10%，至300萬美元
• 診所數量現為14家，並收購了一家佛羅里達州醫院，年營收180萬美元，以及簽署意向書，計劃在新澤西州開設一個潛在營收200萬美元的診所

CEO Kimball Carr 表示轉折點：「我們開始看到新措施帶來的回報，營收連續成長20%，有機成長5.7%。」公司還獲得了100萬美元的可轉換優先股協議，並與Covetrus合作推出AI平台——這是公開交易獸醫網絡中的首次。

保險策略：Trupanion, Inc. (Nasdaq: TRUP)

Trupanion 在寵物保險領域佔據領先地位，已有超過1,066,000隻寵物加入。公司競爭優勢？它能在結帳瞬間直接支付給獸醫，這是北美其他寵物保險公司無法匹敵的。

2025年第二季業績亮眼：

• 總營收較去年同期成長12%，達3億5360萬美元
• 訂閱收入成長16%，達2億4220萬美元
• 淨利由虧損590萬美元轉為盈利940萬美元($0.22/股)
• 調整後EBITDA翻倍，達1660萬美元

2025年上半年累計數字展現更大圖景：

• 總營收：6億9550萬美元
• 淨利：790萬美元$10 對比2024年上半年的1270萬美元虧損(
• 調整後EBITDA：2880萬美元
• 現金持有：3億1960萬美元，加上1億美元信貸額度

CEO Margi Tooth 強調未來潛力：「這些成果為我們在這個全球尚未充分滲透的市場奠定了堅實的基礎。」寵物保險的普及率仍然偏低——這只是開始。

電子商務堡壘：Chewy, Inc. )NYSE: CHWY(

Chewy 在線上寵物零售領域佔據主導地位，擁有近2100萬活躍美國用戶，提供13萬種商品。公司合作品牌約有3200個，還有自有品牌。

2025財年第二季表現：

• 淨銷售額：31億美元，同比增長8.6%
• 自動配送銷售成長15%，佔總銷售的83%)黏性收入模型(
• 調整後EBITDA達1億8330萬美元
• 調整後淨利達1億4110萬美元

CEO Sumit Singh 強調價值主張：活躍用戶和消費份額都同比增長4.5%，達到2100萬用戶，每人平均消費)。公司剛推出“Get Real”系列，這是一款由認證營養師打造的人級狗糧，採用高端配方——高端產品正是利潤擴張的關鍵。

全渠道巨頭：Petco, Inc. $15 Nasdaq: WOOF(

Petco 在北美擁有超過1500家門店，已轉向盈利，同時保持規模。公司推行的Petco Love計劃增強品牌忠誠度，幫助約700萬隻動物找到新家。

2025年第二季經濟狀況改善：

• 淨銷售：15億美元)同比下降2.3%，但在轉型過程中預期如此(
• 可比銷售：-1.4%)穩定中$591
• 毛利率擴大120個基點，達39.3%
• 營運利潤提升4060萬美元，達4300萬美元
• 調整後EBITDA增加3030萬美元，達1億1390萬美元

CEO Joel Anderson 表示：「今年上半年為我們的轉型奠定了堅實的基礎，我們持續優化經濟模型。」管理層提升全年盈利預期，目標調整後EBITDA在3.85億到3.95億美元之間，並計劃關閉25家門店以優化布局。

重點總結

寵物經濟不是一時的潮流——它是一個長期趨勢。這四家公司代表不同角度：整合潛力(Inspire)、市場滲透(Trupanion)、電子商務主導(Chewy)，以及全渠道規模(Petco)。尋求在十億級寵物照護市場中布局的投資者，有多種市值和商業模式的明確選擇。

行業的順風是實實在在的。現在，關鍵在於你相信哪個執行故事。