MicroStrategy 發起重大募資推動：STRC 股票首次公開募股目標設定為 24 億美元

策略 (納斯達克：MSTR) 在其比特幣持有策略中邁出了重要一步，通過定價一項新的優先股發行。公司將發行2800萬股可變利率A系列永久性伸展優先股——即STRC股票——每股定價$90 。此舉旨在籌集約24.74億美元的淨收益，扣除承銷費用和相關支出。

STRC股票詳情解析

STRC股票對於尋求暴露於策略比特幣資金策略的投資者來說，是一種有趣的金融工具。與普通股不同，這些股票具有特定的股息條款和贖回特性，並融入其結構中。

該股票將以每月變動的累積股息產生收益，起始年利率為9.00%，基於每股$100 的聲明金額計算。這種每月股息機制旨在根據市場狀況調整，特別是追蹤一個月的SOFR利率。策略公司保留調整股息率的彈性，雖然有一定的保障措施——公司每期調整幅度不得超過25個基點，且股息不得低於當前的SOFR利率。

結算與時間表

此次發行預計於2025年7月29日結算，遵循標準市場收盤程序。每月股息支付將於2025年8月31日開始，並在隨後每個月的最後一個日曆日進行。這一定期支付安排為投資者提供穩定的現金流。

資金用途策略

微策略公司已明確傳達其資本配置優先事項：大部分資金將直接用於比特幣收購。這與公司作為全球最大比特幣庫存公司的使命完美契合。除了比特幣購買外，剩餘資金將用於支持公司一般運營和營運資金需求。

贖回與回購機制

策略公司在管理這些證券方面保持較大彈性。公司可以在股票開始在主要交易所交易後的任何時間，以每股$101 加上應計股息(的價格贖回STRC股票。為防止過度碎片化，部分贖回設有最低)百萬美元的門檻。

公司還擁有“清理贖回”權利——如果未償還股份低於原發行量的25%，策略公司可以強制全部贖回。此外，基本變更事件或特定稅務情況會觸發按清算優先權價值回購的權利。

動態清算優先權

此結構的獨特之處在於清算優先權機制。起始價格為每股$250 ，此底價會根據交易活動和價格表現每日調整。優先權會重置為以下較高者：聲明金額、近期交易價格$100 （如果股份最近已發行）或十日移動平均價格。此設計旨在保護下行風險，同時允許上行參與。

市場與承銷支持

摩根士丹利、巴克萊、Moelis & Company 和 TD Securities 正共同擔任聯合簿記管理人。包括 Benchmark Company、Clear Street 和 AmeriVet Securities 在內的更廣泛聯盟提供額外的分銷支持，確保投資者能夠廣泛接觸市場。

策略意義

這次STRC股票的發行標誌著策略公司在企業融資方面非傳統方法的又一篇章。通過利用創新的優先證券進入資本市場，公司持續資助其比特幣持有策略，同時通過不同的證券類型為投資者提供多樣的風險與回報。變動股息、動態定價底價和策略性贖回選項的結合，創造出一種融合傳統固定收益思維與比特幣波動性的混合工具。

對於評估策略公司證券的投資者來說，STRC股票提供了一個折衷方案——在享有每月收入的優先權的同時，通過可調整的清算優先權和股息率特性，參與上行潛力。