2026年對加密市場而言可能是個轉折點。美國監管框架的逐步完善、康波經濟周期的復甦階段，以及以太坊等公鏈技術的持續迭代，這幾股力量疊加起來，正在醞釀新一輪行情的基礎。

從時間線上看，關鍵節點密集出現。1月《CLARITY法案》的聽證會將明確SEC和CFTC的監管分工，初創項目的7500萬美元募資豁免直接影響創新融資的活躍度。5月美聯儲主席交接，政策預期的調整可能引導流動性方向。7月前後，加州牌照法實施叠加佛州州級加密儲備基金啟動，穩定幣的官方認可扭轉了此前的政策沙漠局面。到11月中期選舉，結果直接決定加密友好政策能否持續下去。

技術層面，以太坊的性能升級數據很直觀——單日交易量達到220萬筆，單筆費用降至0.17美元，對比2022年暴跌99.9%。Pectra和Fusaka升級推進中，隱私保護和安全性的雙升級在路線圖上已明確。這意味著網絡基礎設施的承載能力已不是瓶頸。

康波周期、合規框架完善、技術成熟的三重共振，正在改變全球加密話語權的分布。對於參與者而言，識別這些關鍵節點，理解每個政策轉折的市場含義，會比單純的價格預測更有價值。下半年的行情走向，取決於這些因素能否如期兌現。