最近這輪ETF申請確實有看頭。AAVE和UNI作為DeFi領域的頭部項目，它們的價值緊密綁定鏈上借貸和交易活躍度，而ZEC則專注於隱私應用場景，滿足特定用戶的隱私需求。有趣的是，產品還納入了NEAR、SUI這樣的新興公鏈代幣，這背後明顯在押注下一代區塊鏈基礎設施的發展潛力。

從配置邏輯看，60%直接持有代幣，40%通過合規的ETP產品間接持有，這個設計挺巧妙的——既保留了實際資產敞口的純度，又通過受監管產品提升了流動性和合規性，同時還預留了通過衍生品進行風險對沖或增強收益的空間。

從監管進展的角度，這家機構一直採用循序漸進的策略。从早期的指數基金，到單幣種ETF的申請，再到多幣種方案的波折，現在又推出單資產策略ETF，每一步都在試探SEC的底線，逐步擴展能納入加密資產的範圍。

如果這類產品真的順利獲批，意義就比較重大了。機構投資者將能通過正規軍渠道直接配置DeFi生態幣種，而不僅限於比特幣和以太坊。這可能導致資金流向更多元化的加密資產，也是加密金融體系建設中的關鍵一步。